Amazon: La apuesta multimillonaria por la IA que tensiona su caja
25.02.2026 - 08:04:08 | boerse-global.de
La estrategia de Amazon para dominar la infraestructura de inteligencia artificial sigue su curso, marcada por desembolsos de capital cada vez más abultados. Esta ofensiva inversora, sin embargo, es precisamente el factor que ha sembrado dudas entre los accionistas en los últimos tiempos. La incógnita que planea sobre el gigante tecnológico es clara: ¿con qué rapidez se traducirán estas colosales inversiones en un crecimiento acelerado de su división en la nube, AWS?
El dilema financiero: Un Capex de 200.000 millones
El verdadero punto de presión para la compañía se puso de manifiesto con su informe trimestral de principios de febrero. Amazon proyectó unos gastos de capital (Capex) cercanos a los 200.000 millones de dólares para el ejercicio 2026, una cifra muy superior a lo anticipado por el mercado. Para contextualizar, el Capex para 2025 se había situado en aproximadamente 131.000 millones.
El objetivo de este desembolso sin precedentes es, fundamentalmente, escalar la infraestructura de IA. Esta oleada inversora tiene una consecuencia directa y tangible en las cuentas: una presión significativa sobre el flujo de caja libre. En los últimos doce meses, este indicador cayó hasta los 11.200 millones de dólares, un descenso notable desde los 38.200 millones registrados el año anterior. La compañía atribuye esta reducción principalmente al fuerte incremento en los gastos en propiedad, planta y equipo, impulsados por las inversiones en IA.
Resultados operativos: Fortaleza en la nube, debilidad en caja
El último trimestre presentó un panorama mixto. Mientras que los ingresos superaron las expectativas, el beneficio por acción quedó ligeramente por debajo de las estimaciones. El dato más destacado fue el dinamismo de AWS, el negocio de computación en la nube, que creció un 24% interanual, registrando su tasa de expansión más vigorosa en los últimos trece trimestres. El segmento de publicidad también mostró un robusto avance del 23%.
Para el primer trimestre de 2026 en curso, la empresa anticipa unos ingresos en un rango de entre 173.500 y 178.500 millones de dólares. En cuanto al resultado operativo, las previsiones se sitúan entre 16.500 y 21.500 millones.
Expansión física: Nuevos campus en Louisiana
En línea con esta estrategia de expansión, Amazon ha confirmado planes para construir nuevos campus de centros de datos en el estado de Louisiana, concretamente en las parroquias de Caddo y Bossier, al noroeste. Los reportes indican que estos proyectos generarán 540 puestos de trabajo directos en las instalaciones, además de apoyar aproximadamente otros 1.700 empleos indirectos en áreas como trabajos eléctricos, climatización (HVAC) y seguridad.
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Para el desarrollo, la tecnológica colabora con la firma especializada Stack Infrastructure. Con el fin de abordar preocupaciones locales sobre el consumo de recursos, Amazon ha detallado varias medidas: asumirá el 100% de los costes de la nueva infraestructura energética y de las modernizaciones necesarias, en cooperación con Southwestern Electric Power Company. Además, ha comprometido hasta 400 millones de dólares para infraestructuras públicas de agua y ha garantizado que solo utilizará agua excedentaria de la zona.
La elección de Louisiana refuerza una tendencia, ya que Meta también ha seleccionado este estado para un importante proyecto de centro de datos.
Ventas de insiders: Planes preestablecidos
Paralelamente a estos anuncios, se hicieron públicas operaciones de venta de acciones por parte de altos directivos. Matthew S. Garman, responsable de AWS, enajenó el 23 de febrero 17.751 títulos por un valor aproximado de 3,6 millones de dólares. El mismo día, Douglas J. Herrington, CEO de Worldwide Amazon Stores, vendió 7.835 acciones por cerca de 1,4 millones. Según los informes, ambas transacciones se ejecutaron bajo planes 10b5-1, programas comerciales preestablecidos y estandarizados.
En definitiva, la disyuntiva persiste. AWS exhibe un crecimiento sólido que demanda más capacidad, pero el precio a pagar es una necesidad de capital enorme que pesa sobre la generación de caja. Esta tensión se refleja en el comportamiento bursátil: a 30 días, la acción acumula una caída del -11,76% (cotizando a cierre de ayer en 177,14 €). El próximo examen crucial llegará con la presentación de resultados a finales de abril (prevista para el 29-30.04), momento en el que los inversores volverán a escrutar el Capex, el flujo de caja y el impulso de AWS.
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