Amazon: El reloj de la cuenta de resultados frente a la carrera espacial

Amazon presenta resultados clave tras anunciar la compra de Globalstar para su proyecto espacial Kuiper y revelar que sus ingresos anualizados por IA superan los 15.000 millones de dólares.

El gigante del comercio electrónico se prepara para un momento crucial de transparencia el próximo 29 de abril, cuando presente sus cifras del primer trimestre de 2026. Este evento adquiere una dimensión especial tras la reciente revelación de su CEO, Andy Jassy, sobre el negocio de inteligencia artificial y una adquisición multimillonaria que marca su entrada definitiva en la arena espacial.

En un movimiento estratégico de gran envergadura, Amazon ha acordado la compra del operador de satélites Globalstar por aproximadamente 11.600 millones de dólares. Los accionistas de la empresa objetivo podrán optar por recibir 90 dólares en efectivo por acción o 0,3210 acciones de Amazon. Este acuerdo, pendiente de las aprobaciones regulatorias pertinentes con un cierre previsto para el próximo año, busca acelerar el desarrollo de Project Kuiper, la constelación de satélites de banda ancha de la compañía. La reacción del mercado fue inmediata, con las acciones de Globalstar subiendo más de un 9% en el mercado extrabursátil.

Esta ambición espacial se enmarca dentro de una ofensiva de inversión sin precedentes. Jassy confirmó en su carta a los accionistas del 9 de abril que Amazon planea desembolsar alrededor de 200.000 millones de dólares en 2026, un salto significativo desde los 131.000 millones del año anterior. Estos fondos se destinarán principalmente a infraestructura de IA y, ahora, a la logística satelital. Project Kuiper, que ya tiene más de 200 satélites en órbita, tiene el objetivo de lanzar unos 3.200 para 2029, enfrentándose a plazos regulatorios que exigen tener operativa aproximadamente la mitad de la constelación a mediados de 2026.

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El coste de esta estrategia agresiva ya es tangible en las cuentas de la empresa. El flujo de caja libre se contrajo notablemente en 2025, pasando de 38.000 a 11.000 millones de dólares. Esta reducción se explica por un incremento de más de 50.000 millones en inversiones en propiedad, planta y equipo. En contraste, el ingreso total del grupo creció un 12% interanual, alcanzando los 717.000 millones de dólares.

Sin embargo, el foco principal de los inversores estará en el desempeño de Amazon Web Services (AWS) y su monetización de la IA. Por primera vez, la dirección ha cuantificado este negocio emergente, revelando que los ingresos anualizados de IA en AWS ya superan la barrera de los 15.000 millones de dólares. La división cloud creció un 24% en el cuarto trimestre de 2025, con un nivel de ingresos anualizado de 142.000 millones. A esto se suma el negocio de chips propios, donde las tres líneas —Graviton, Trainium y Nitro— generan conjuntamente más de 20.000 millones en ingresos anuales con un crecimiento de tres dígitos.

Las expectativas de los analistas son elevadas. Morgan Stanley proyecta para AWS un crecimiento del 29% en el primer trimestre y del 31% para todo 2026. Por su parte, TD Cowen sitúa su estimación de ingresos para el segundo trimestre un 1,5% por encima del consenso, y un 5% superior en el resultado operativo. El segmento publicitario, que generó unos 68.600 millones en 2025 con un avance del 23% en el último trimestre, también será un área a vigilar, a pesar de la escasa atención que Jassy le dedicó en su comunicación.

La cotización de Amazon, que cerró recientemente en 211 euros, se sitúa aproximadamente un 39% por encima de su mínimo anual registrado en abril de 2025. Para el trimestre que se reportará, la propia compañía anticipa un ingreso neto comprendido entre 173.500 y 178.500 millones de dólares. El 29 de abril se despejarán las dudas sobre si el crecimiento de AWS, la materialización de las inversiones en IA y la nueva apuesta satelital justifican el masivo despliegue de capital, o si los mercados deberán seguir esperando para ver los frutos de esta estrategia dual.

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