Amazon desata su arsenal interno: chips, farmacia y la carrera por la IA

Amazon desvela que sus negocios de IA y chips generan miles de millones, planea vender servidores con sus procesadores y acelera su entrada en el mercado farmacéutico.

El gigante del comercio electrónico ha decidido dejar de jugar con cartas ocultas. En un movimiento estratégico revelado en su última comunicación a los accionistas, Amazon ha desvelado las dimensiones multimillonarias de sus negocios internos de inteligencia artificial y semiconductores, al tiempo que acelera su ofensiva en el sector sanitario. Esta transparencia inusual marca un punto de inflexión en su rivalidad con actores consolidados como Nvidia.

La división de servicios de IA dentro de su plataforma en la nube, AWS, ha alcanzado una tasa de ingresos anualizada de 15.000 millones de dólares. Esta cifra representa aproximadamente el 10% del negocio total de AWS. Sin embargo, la verdadera sorpresa reside en su producción interna de chips. Las series de procesadores Graviton, Trainium y Nitro generan conjuntamente más de 20.000 millones de dólares en ingresos anualizados, experimentando un crecimiento de tres dígitos.

De consumidor a competidor en el mercado de chips

La demanda de estos componentes supera con creces la oferta disponible. La generación actual Trainium2 está prácticamente agotada, y ya existen reservas sustanciales para la futura versión Trainium4, que aún se encuentra en desarrollo. Ante este escenario, el CEO Andy Jassy anunció un cambio de rumbo radical: Amazon planea comenzar a vender racks de servidores completos equipados con sus propios chips a clientes externos.

Esta decisión transforma a la compañía de un ecosistema cerrado en un proveedor de hardware directo, compitiendo en el mismo terreno que los fabricantes especializados. Para alimentar esta expansión agresiva, la empresa ha presupuestado inversiones de capital por aproximadamente 200.000 millones de dólares para el año en curso. Este monto supone un incremento de casi el 60% respecto al ejercicio anterior y se destinará mayoritariamente a ampliar la infraestructura de IA.

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El impulso bursátil fue inmediato. Las acciones de Amazon registraron una subida del 10,56% en la semana, cerrando el viernes a 202,85 euros. Varias firmas de análisis ajustaron sus perspectivas al alza. Cantor Fitzgerald elevó su precio objetivo a 260 dólares con recomendación de compra, BNP Paribas lo situó en 320 dólares, y William Blair reiteró su calificación "Outperform" incluyendo el valor en su "Conviction List".

La ofensiva farmacéutica se intensifica

Paralelamente a su despliegue tecnológico, Amazon está profundizando su incursión en el mercado de la salud. Su división Pharmacy ha comenzado a distribuir Foundayo, el nuevo tratamiento oral para la pérdida de peso de Eli Lilly recientemente aprobado. El servicio promete entrega el mismo día y un precio transparente que puede partir de un dólar diario para pacientes con seguro.

Foundayo es el segundo medicamento oral de la clase GLP-1 disponible a través de Amazon, después de que la píldora oral Wegovy de Novo Nordisk comenzara a distribuirse en enero en cinco ubicaciones de California. La ventaja clave de estos fármacos orales es que no requieren cadena de frío, lo que los hace perfectamente compatibles con la logística masiva de Amazon. Actualmente, cerca del 50% de los clientes estadounidenses tienen acceso a la entrega exprés, una red que la compañía pretende extender a 4.500 puntos para finales de 2026.

A través de la plataforma LillyDirect, las recetas de Foundayo se gestionan con un precio inicial de 149 dólares al mes, aplicando automáticamente cupones del fabricante en la caja virtual. Desde 2021, este sistema de cupones ha ahorrado más de 200 millones de dólares a los clientes, siendo los medicamentos GLP-1 la categoría que más contribuye a estos ahorros. La integración de Amazon Pharmacy, la logística exprés y las clínicas One Medical le permite al gigante controlar un segmento mayor del recorrido del paciente, desde el diagnóstico hasta la entrega del tratamiento.

El equilibrio entre gasto y crecimiento futuro

Estas ambiciones tienen un coste elevado. Las fuertes inversiones redujeron el flujo de caja libre el año pasado, pasando de 38.000 a 11.000 millones de dólares. No obstante, la dirección confía en la rentabilidad futura. Jassy aseguró que una parte significativa de la nueva infraestructura cuenta con compromisos firmes de clientes, destacando un acuerdo por valor de 100.000 millones de dólares con OpenAI. La monetización completa de esta ola de inversiones está prevista para comenzar el próximo año y acelerarse hacia 2028.

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El mercado de los medicamentos GLP-1, donde Amazon busca una posición relevante, está valorado entre 73.000 y 87.000 millones de dólares para 2026, con proyecciones que anticipan un crecimiento hasta los 268.000 millones a principios de la década de 2030. Mientras, en el frente del entretenimiento, Prime Video lanzará una suscripción "Ultra" libre de anuncios por 4,99 dólares mensuales para mejorar los márgenes en streaming.

La compañía presentará sus resultados del primer trimestre el 30 de abril. Los inversores examinarán minuciosamente si los masivos desembolsos en salud, chips e infraestructura están comenzando a presionar las márgenes o si, por el contrario, el crecimiento en múltiples frentes continúa justificando la apuesta.

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