UBS Aktie: Bankenverband bleibt skeptisch
Veröffentlicht am: 01.09.2026 um 14:03 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Die Ständeratskommission hat sich für einen Mittelweg entschieden. Der Bankenverband findet trotzdem, dass die Schweiz damit einen Sonderweg geht. Für die UBS-Aktie ist der Kompromiss dennoch mehr Erleichterung als Ärgernis.
Im Kern geht es um die Eigenkapitalunterlegung ausländischer Tochtergesellschaften. Der Bundesrat wollte diese vollständig mit hartem Kernkapital hinterlegen — statt der bisher rund 60 Prozent.
Die Kommission für Wirtschaft und Abgaben des Ständerats (WAK-S) hat sich stattdessen für eine hälftige Lösung ausgesprochen: 50 Prozent hartes Kernkapital, die restlichen 50 Prozent über umgestaltete AT1-Anleihen, die im Ernstfall früher greifen sollen als beim Zusammenbruch der Credit Suisse im März 2023.
Kompromiss statt Geschenk
Kommissionspräsident Erich Ettlin betonte, der Vorschlag sei kein Geschenk an die UBS — schließlich koste die Beschaffung der AT1-Anleihen Geld. Wie teuer das für die Bank wird, blieb offen. Die Schweizerische Bankiervereinigung sieht in dem Vorschlag zwar eine Annäherung an internationale Standards, lehnt die Kapitalverschärfung aber weiterhin ab und spricht von einem Schweizer Sonderweg.
Die Reaktion am Markt fiel verhalten positiv aus. Die UBS-Aktie legte am SIX-Handelsplatz stellenweise um 0,47 Prozent auf 44,49 Franken zu — keine Kursexplosion, aber ein Signal, dass die härtere Bundesrats-Variante an Wahrscheinlichkeit verliert.
Jefferies bekräftigte sein "Buy"-Rating mit einem Kursziel von 60 Franken. Analyst Joseph Dickerson argumentiert, die Kapitalunterlegung verliere als Belastungsfaktor an Brisanz, nachdem sich die Kommission für den moderateren Ansatz ausgesprochen habe. Sein Blick richtet sich bereits auf das nächste Kapitel: Er erwartet, dass sich die Aufmerksamkeit der Anleger von der Kapitalfrage weg und hin zur Kapitalrendite verschiebt.
Der Gesetzgebungsprozess ist damit nicht abgeschlossen. Als Nächstes berät der Ständerat über die Vorlage der WAK-S, bevor sie ihren Weg durch das Parlament fortsetzt.
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