Kaufman & Broad: Reservierungen um 9,8 Prozent gesunken

Der Nettogewinn blieb nahezu stabil, während Portzamparc das Kursziel senkte und die Bewertung auf Halten änderte.

Die Aktie von Kaufman & Broad verzeichnete am heutigen Donnerstag ein deutliches Minus von 5,0 Prozent auf 19,42 Euro. Auslöser für den Kursrückgang waren die vorgelegten Geschäftszahlen für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2026 sowie ein vorsichtiger Ausblick auf den französischen Wohnungsneubaumarkt. Insbesondere der wertmäßige Rückgang bei den Reservierungen sorgte für Zurückhaltung bei den Marktteilnehmern.

Wertmäßige Reservierungen im Wohnungsbau spürbar rückläufig

In den ersten neun Monaten, die am 31. August endeten, erwirtschaftete der französische Immobilienentwickler einen Gesamtumsatz von 730,8 Millionen Euro. Im vergleichbaren Vorjahreszeitraum hatte das Unternehmen noch 744,7 Millionen Euro ausgewiesen. Zwar konnte Kaufman & Broad die Wohnungsreservierungen nach Stückzahlen leicht um 0,3 Prozent steigern, der Gesamtwert der Reservierungen sank jedoch um 9,8 Prozent auf 745,8 Millionen Euro.

Medienberichten zufolge verringerte sich zudem das gewerbliche Angebot um elf Prozent. Neben der veränderten Nachfragestruktur verwies das Unternehmen auf Risiken für den Wohnungsneubau: Politische Unsicherheiten im Zusammenhang mit Wahlen könnten die Marktdynamik in den kommenden Monaten weiter dämpfen.

Jahresprognose und Liquiditätspolster bleiben stabil

Trotz des leichten Umsatzrückgangs präsentierte sich die Ertragslage stabil. Der Nettogewinn erreichte in den ersten neun Monaten 33,6 Millionen Euro, nach 33,3 Millionen Euro im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Zum Stichtag 31. August 2026 verfügte Kaufman & Broad über eine Netto-Liquidität von 261,9 Millionen Euro.

Vor diesem Hintergrund hielt das Management an den Zielen für das Gesamtjahr 2026 fest. Das Unternehmen peilt unverändert einen Jahresumsatz an, der mit dem Niveau des Geschäftsjahres 2025 vergleichbar ist. Die operative Marge soll bei rund 8 Prozent liegen, während die Nettoliquidität am Jahresende positiv bleiben soll.

Analysten reagieren mit Abstufung

Am Markt überwog dennoch die Skepsis gegenüber der operativen Nachfrageentwicklung. Das Analysehaus Portzamparc reagierte heute auf die Veröffentlichung und senkte das Kursziel für Kaufman & Broad von 38 auf 31 Euro. Gleichzeitig stuften die Analysten die Einstufung auf „Halten“ herab. Mit dem aktuellen Rücksetzer notiert der Titel bei 19,42 Euro nur noch knapp über seinem 52-Wochen-Tief von 19,02 Euro.

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