Gold: Konsolidierung nahe 4.400 Dollar

Gold hält sich trotz Konsolidierung nahe 4.400 Dollar. Schwacher Dollar und geopolitische Spannungen stützen, während die Fed-Politik im Fokus bleibt.

Gold tritt auf der Stelle – und genau das macht die Lage interessant. Nach einem Wochengewinn von fast einem Prozent hält sich der Preis nahe 4.400 Dollar je Feinunze, während sich unter der Oberfläche zwei gegensätzliche Kräfte aufbauen: ein schwächerer Dollar treibt an, geopolitische Risiken am Golf halten die Nerven angespannt.

Am Montagmorgen legte Gold Spot rund 0,5 Prozent auf 4.399 Dollar zu, Gold-Futures kletterten auf etwa 4.456 Dollar. Der US-Dollar-Index gab leicht nach. Schwächere US-Konjunkturdaten – ein rückläufiges Verbrauchervertrauen und der stärkste monatliche Einzelhandelsrückgang seit über einem Jahr – haben die Erwartung an eine baldige Fed-Zinserhöhung gedämpft. Das nimmt dem zinslosen Edelmetall Gegenwind.

Hormuz-Risiko hält Inflationssorge am Leben

Ganz vom Tisch ist das Zinsthema jedoch nicht. Mehrere Schiffe wurden vergangene Woche in der Straße von Hormus angegriffen, die USA bereiten weitere Sanktionen gegen den Iran vor. Frachter verlassen die Meerenge zunehmend mit abgeschalteten Transpondern, um unentdeckt zu bleiben. Gleichzeitig nähern sich Iran und Oman offenbar einer eigenen Vereinbarung zur Kontrolle der Route – ohne Beteiligung Washingtons.

Diese Gemengelage aus gestörter Schifffahrt und diplomatischer Unsicherheit hält die Energiepreise volatil. Ein erneuter Ölpreisanstieg würde die Inflation anheizen und der Fed den Weg zu einer lockereren Geldpolitik erschweren – ein Szenario, das Gold als Absicherung stützt.

Strukturell bleibt der Rückenwind intakt: Notenbanken kauften im ersten Quartal 2026 rund 244 Tonnen Gold, der stärkste Quartalswert seit Ende 2024. China allein erhöhte seine Käufe im April auf 8 Tonnen, das größte monatliche Plus seit Dezember 2024. Der Goldpreis überschritt vergangene Woche erstmals seit April die 100-Tage-Linie.

Charttechnik: Enger Korridor, entscheidender Ausbruch fehlt

Auf kürzeren Zeitebenen zeigt sich das Bild fragiler. Der Kurs pendelt zwischen einer Unterstützung um 4.367 Dollar und einem Widerstand bei rund 4.510 Dollar. Der MACD ist bearisch gekreuzt, die relative Stärke kühlt ab – Warnsignale, auch wenn Gold über allen wichtigen gleitenden Durchschnitten notiert.

Ein Bruch unter 4.367 Dollar würde das kurzfristige Bild kippen und Ziele bei 4.297 sowie 4.232 Dollar in Reichweite rücken. Oberhalb von 4.510 Dollar hingegen könnte sich frischer Schwung entladen, mit Kurszielen bis 4.660 Dollar. Die enge Handelsspanne der vergangenen Tage – gemessen an einer niedrigen Volatilität von 0,74 Prozent – deutet darauf hin, dass eine Auflösung dieser Konsolidierung näher rückt als weiter entfernt liegt.

Auf Sicht der kommenden Monate bleibt der Rahmen ambitioniert: Analysten von ANZ sehen Gold bis Jahresende bei 5.200 Dollar je Unze, gestützt von anhaltender Diversifikation der Notenbanken weg vom Dollar. Kurzfristig richtet sich der Blick auf Mittwoch, wenn die Protokolle der Fed-Sitzung vom Juli veröffentlicht werden – sie dürften zeigen, wie ernst die US-Notenbank die jüngste Konjunkturabkühlung nimmt.

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