Gold: 289 Tonnen Zentralbanknachfrage im Q2
Veröffentlicht am: 27.08.2026 um 23:53 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Der Goldpreis pausiert bei rund 4.608 US-Dollar je Feinunze, nachdem das Edelmetall im laufenden Monat rund 14 Prozent zugelegt hat. Auslöser der Rallye war die Ankündigung des US-Finanzministeriums, die Rückkäufe von Staatsanleihen am langen Ende der Zinskurve zu verdoppeln.
Finanzminister Scott Bessent kündigte am Montag ein Volumen von 4 Milliarden US-Dollar an – der Markt wertete den Schritt als inflationär und trieb den Preis zeitweise auf ein Dreimonatshoch von über 4.700 Dollar.
Nun herrscht Abwarten. Anleger richten den Blick auf die Rede des neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh beim Notenbank-Symposium in Jackson Hole am morgigen Freitag. Von seinen Äußerungen erwarten Marktteilnehmer erste Signale zur Zinspolitik im September. Nach der jüngsten Kursbewegung notiert Gold rund 9,5 Prozent über seinem 50-Tage-Durchschnitt – ein Zeichen, wie stark sich der Aufwärtstrend zuletzt beschleunigt hat.
Zentralbanken kaufen in bisher unbekanntem Tempo
Getragen wird die Rallye von einer strukturellen Nachfrageverschiebung. Der World Gold Council bestätigte in seinem Bericht "Gold Demand Trends" für das zweite Quartal eine Rekordnachfrage der Zentralbanken von 289 Tonnen – ein Plus von 62 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Größter Einzelkäufer war die polnische Notenbank mit 51 Tonnen. Auch die chinesische Zentralbank stockte weiter auf: Im Juli kamen 20 Tonnen hinzu, nach 15 Tonnen im Juni.
Der World Gold Council legte zudem eine Umfrage unter 76 Zentralbanken vor, die die langfristige Stoßrichtung untermauert: 74 Prozent der Institute erwarten einen sinkenden Dollar-Anteil an den globalen Reserven binnen fünf Jahren, 45 Prozent planen, ihre eigenen Goldbestände in den kommenden zwölf Monaten weiter aufzustocken.
Parallel dazu meldete der Verband für Juli weltweite Nettozuflüsse in physisch besicherte Gold-ETFs von 3 Milliarden US-Dollar, entsprechend 23 Tonnen – die globalen Bestände stiegen damit auf 4.068 Tonnen.
Analysten sehen weiteres Potenzial, Warnzeichen bleiben
Die jüngsten Kursziele der großen Häuser fallen optimistisch aus. Morgan-Stanley-Analystin Amy Gower hob am 21. August ihr Kursziel für 2026 auf 4.400 Dollar an – eine Marke, die der Preis inzwischen bereits übertroffen hat – und für 2027 auf über 5.000 Dollar.
Als Treiber nennt sie die wiederbelebte ETF-Nachfrage sowie anhaltende Notenbankkäufe. TD Securities bestätigte am 25. August ein Kursziel von 5.350 Dollar, verweist zugleich auf kurzfristige Risiken bei 4.640 Dollar, sollten die US-Inflationsdaten heißer als erwartet ausfallen.
Nicht alle Marktteilnehmer folgen dem Trend uneingeschränkt. Die Investmentgesellschaft GMO um Jeremy Grantham löste im zweiten Quartal ihre gesamte Position am Goldminenbetreiber Barrick Mining vollständig auf – ein Kontrapunkt zur breiten Zuversicht bei physischem Gold und Notenbankreserven.
Die aktuelle Konsolidierung wirkt nach dem kräftigen Anstieg der vergangenen Wochen wie eine Verschnaufpause. Für die Richtung der kommenden Tage dürfte weniger die Charttechnik entscheidend sein als die Frage, welche Signale Warsh in Jackson Hole zur künftigen Zinspolitik sendet.
Bleibt die Fed auf Lockerungskurs, dürften die strukturellen Nachfragetreiber – Zentralbankkäufe, ETF-Zuflüsse und Sorgen um die Dollar-Dominanz – den Preis weiter stützen.
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