Xiaomi: el dilema de crecer en coches mientras se hunde en móviles

Xiaomi acelera en vehículos eléctricos con fábrica en Pekín y centro en Múnich, pero su negocio de smartphones cae un 19% por el alza de chips. La acción pierde un 28% en 2026.

La paradoja de Xiaomi se agudiza. Mientras su división de vehículos eléctricos acelera con cifras de producción que ya rozan la obsesión industrial, el negocio que la hizo famosa —los smartphones— sangra por una herida que no cicatriza. El mercado castiga sin piedad: la acción acumula una caída cercana al 28% desde enero de 2026 y en el último mes el desplome supera el 11%. En Fráncfort, el título cerró abril en 3,27 euros.

Múnich, la avanzadilla europea

La estrategia continental ya tiene base física. Desde 2025, un centro de investigación y diseño en Múnich trabaja para adaptar los vehículos a los estándares de homologación y los gustos del cliente europeo. Al frente del equipo está Rudolf Dittrich, un exdirectivo de BMW que ha reclutado ingenieros procedentes de BMW, Porsche, Lamborghini y Mercedes-Benz.

El primer modelo con sello europeo será el YU7 GT, una versión de altas prestaciones del SUV YU7. El desembarco oficial en Alemania está previsto para 2027. Para entonces, Xiaomi ya habrá reforzado su plantilla con dos fichajes de campanillas: Kong Yanshuang y Song Gang, ambos procedentes de Tesla, donde acumularon experiencia en el mercado chino y en la planta de Shanghái.

Mientras tanto, en Pekín la cadena de montaje no descansa. Cada 76 segundos sale un vehículo de la fábrica, donde más de 700 robots ejecutan las tareas clave. En algunas áreas, la automatización supera el 90%. El objetivo para 2026 es entregar unas 550.000 unidades, un salto considerable respecto al ejercicio anterior.

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El lastre de los chips de memoria

Pero el brillo del motor eléctrico no logra ocultar la tormenta en el negocio tradicional. Las ventas de smartphones cayeron un 19% interanual en el primer trimestre de 2026, un retroceso muy superior al registrado por Apple y Samsung. El principal culpable está en los componentes: los precios de la DRAM y la NAND se dispararon alrededor de un 90% en el trimestre.

Xiaomi, tradicionalmente fuerte en la gama de entrada —donde el cliente es especialmente sensible al precio—, no puede trasladar ese sobrecoste al consumidor sin perder cuota de mercado. El margen se resiente y la confianza inversora también.

El contrapeso del capital

Para contener la sangría bursátil, la compañía ha puesto en marcha un programa automatizado de recompra de acciones por un importe de hasta 2.500 millones de dólares de Hong Kong. En las últimas sesiones ya ha adquirido títulos propios por unos 200 millones de esa misma divisa.

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A esto se suma la guerra de precios que sacude el mercado chino de vehículos eléctricos, un entorno que castiga especialmente a los recién llegados. Xiaomi trata de compensarlo con una apuesta decidida por la tecnología: en los próximos cinco años invertirá 200.000 millones de yuanes en investigación y desarrollo, con foco en chips, inteligencia artificial y sistemas operativos.

La fecha clave: 26 de mayo

El próximo 26 de mayo, el consejo de administración se reunirá para aprobar los resultados del primer trimestre. Será la primera prueba de fuego para medir el impacto real de la subida de los chips de memoria en el negocio principal y, al mismo tiempo, comprobar si el empuje de los coches eléctricos puede servir de contrapeso. Los inversores esperan cifras que aclaren si la estrategia dual de Xiaomi es una apuesta ganadora o un lastre difícil de equilibrar.

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