Vanguard EM Bond ETF: Stärke hält an

Staatsanleihen aus Schwellenländern verzeichnen eine anhaltende Rallye, getrieben von US-Anleihen und attraktiven Realrenditen. Analysten sehen weiteres Potenzial für 2026.

Staatsanleihen aus Schwellenländern beweisen aktuell eine bemerkenswerte Ausdauer. Trotz geopolitischer Unruhen verzeichnete das Segment im Februar den zehnten Gewinnmonat in Folge und knüpft damit an die starke Performance des Vorjahres an. Für Anleger im Vanguard USD Emerging Markets Government Bond ETF stellt sich nun die Frage, wie lange dieser Trend angesichts der globalen Zinswende Bestand hat.

Die jüngste Stabilität von Schwellenländer-Anleihen in Hartwährung überrascht viele Marktteilnehmer. Getrieben wurde die Entwicklung zuletzt vor allem durch die Komponente der US-Staatsanleihen innerhalb dieser Papiere. Zwar weiteten sich die Risikoaufschläge (Spreads) Ende Februar aufgrund zunehmender Risikoaversion leicht aus, doch der übergeordnete Aufwärtstrend blieb intakt.

Bereits im Jahr 2025 konnten Schwellenländer-Bonds US-amerikanische und globale Staatsanleihen hinter sich lassen. Ein schwächerer US-Dollar und verbesserte Fundamentaldaten in den Schwellenvolkswirtschaften stützten diese Entwicklung. Analysten sehen für 2026 weiteres Potenzial durch attraktive Realrenditen und einen positiven Trend bei der Kreditwürdigkeit vieler Emittenten.

Geopolitik und Währungsdynamik

Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten bleibt ein Unsicherheitsfaktor, der jederzeit zu Korrekturen führen kann. Dennoch zeigen sich auf US-Dollar lautende Schwellenländer-Anleihen bisher widerstandsfähig. Ein entscheidender Faktor bleibt die Entwicklung des Greenbacks: Ein schwächerer Dollar entlastet die Schwellenländer bei der importierten Inflation und verschafft deren Zentralbanken Spielraum für Zinssenkungen.

Obwohl der Vanguard-ETF gezielt auf USD-denominierte Schuldtitel setzt, profitieren diese indirekt von einer lockereren Geldpolitik in den Heimatländern der Emittenten. Marktbeobachter gehen davon aus, dass viele Zentralbanken in den Schwellenländern im Jahr 2026 weiteren Spielraum für Zinssenkungen haben werden, was die Attraktivität dieser Anlageklasse im Vergleich zu Industrienationen erhöhen könnte.

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Kostenvorteil im Fokus

Der Vanguard-ETF positioniert sich in diesem Marktumfeld über eine wettbewerbsfähige Preisstrategie. Im Juli 2025 senkte der Anbieter die laufenden Kosten (OCF) von 0,25 % auf 0,23 % pro Jahr. Damit unterstreicht Vanguard den Anspruch, eines der kosteneffizientesten Produkte für den Bloomberg EM USD Sovereign + Quasi-Sov Index anzubieten.

Der Fonds nutzt ein physisches Sampling-Verfahren, um die Wertentwicklung des Index abzubilden. Dabei wird in eine repräsentative Auswahl der im Index enthaltenen Anleihen investiert. Als thesaurierender ETF werden sämtliche Zinserträge direkt wieder angelegt, was den Zinseszinseffekt für langfristig orientierte Anleger verstärkt.

Der Fokus verschiebt sich nun auf die kommenden Monate und die tatsächliche Umsetzung der erwarteten Zinsschritte. Analysten erwarten für 2026 weiteren Spielraum für Lockerungen durch die Schwellenländer-Zentralbanken, was die Kurse der Anleihen zusätzlich stützen dürfte.

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