VanEck Gold Miners ETF: 7% Absturz trotz 92% Gewinnwachstum

Der GDX fällt unter die 50-Tage-Linie, obwohl die Goldproduzenten ihre Gewinne im ersten Quartal verdoppeln. Branchenkonsolidierung und Chartmarken prägen die Lage.

Massive Gewinne treffen auf fallende Kurse. Während die großen Goldproduzenten ihre Profitabilität fast verdoppelt haben, schickten Anleger den VanEck Gold Miners ETF (GDX) am Freitag auf Talfahrt. Ein technischer Rücksetzer überschattet derzeit die glänzenden Bilanzen der Branche.

Fundamentale Stärke trifft auf technischen Druck

Am vergangenen Freitag schloss der GDX bei 87,35 USD. Das entspricht einem Tagesverlust von rund sieben Prozent. Damit rutschte der Fonds unter seinen 50-Tage-Durchschnitt, was viele institutionelle Investoren als Verkaufssignal werten.

Die operativen Zahlen der 25 größten Positionen erzählen eine andere Geschichte. Deren Gesamtgewinn stieg im ersten Quartal 2026 um über 92 Prozent auf rund 14,4 Milliarden Dollar. Parallel dazu kletterten die Umsätze um fast 17 Prozent auf 37,6 Milliarden Dollar.

Die Minenbetreiber profitieren von einer Schere zwischen Goldpreis und Betriebskosten. Im Schnitt lagen die Cash-Kosten im ersten Quartal bei 1.312 Dollar je Unze. Diese Effizienz sorgt für Rekordmargen im gesamten Portfolio.

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Konsolidierung treibt den Sektor

Die Branche konsolidiert sich weiter. Equinox Gold kündigte vor wenigen Tagen die Übernahme von Orla Mining für 5,1 Milliarden Dollar an. Durch den Zukauf entsteht ein neuer Schwergewicht-Produzent in Nordamerika mit einer Jahresproduktion von über einer Million Unzen Gold.

Der GDX bleibt dabei stark konzentriert. Die zehn größten Positionen machen über 60 Prozent des Fondsvermögens aus. Schwergewichte wie Newmont und Agnico Eagle Mines führen die Liste mit einer Gewichtung von jeweils rund elf Prozent an.

Ausblick auf die neue Handelswoche

In der kommenden Woche rücken die Quartalszahlen von Allied Gold in den Fokus. Sie dürften zeigen, ob auch mittelgroße Produzenten von den hohen Margen profitieren. Zeitgleich warten Marktteilnehmer auf neue US-Inflationsdaten, die aufgrund steigender Energiekosten über drei Prozent liegen könnten.

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Charttechnisch rückt nun die Unterstützung bei 85,79 USD in den Blickpunkt. Hier könnte der GDX nach dem jüngsten Rutsch einen Boden finden. Nach oben begrenzt der Widerstandsbereich zwischen 93,50 und 94,09 USD das Erholungspotenzial.

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