UBS: Una licencia clave en EE.UU. frente a vientos adversos en casa
22.03.2026 - 15:15:04 | boerse-global.de
La gigante bancaria suiza UBS ha alcanzado un objetivo estratégico de largo plazo: la obtención de la licencia bancaria nacional en Estados Unidos. La autorización final, concedida el viernes por la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), llega en un momento de contrastes para la entidad, que expande su presencia en Norteamérica mientras gestiona desafíos en su mercado doméstico.
Un hito estratégico con horizonte a largo plazo
Este permiso regulatorio transformará fundamentalmente la operativa de UBS en el mercado estadounidense. Hasta ahora, la banco funcionaba a través de una industrial bank con un charter estatal, lo que limitaba significativamente su oferta de productos. Con la nueva licencia, UBS podrá ofrecer a su clientela en EE.UU. una gama completa de servicios, incluyendo cuentas corrientes, de ahorro y productos crediticios adicionales.
El contexto es crucial: la región americana es la más rentable dentro del negocio de Wealth Management de UBS, con activos bajo gestión que ascienden a 2,3 billones de dólares. La estrategia pasa por utilizar estos nuevos productos basados en depósitos para que sus asesores financieros consoliden de manera más efectiva el patrimonio de los clientes y mejoren la rentabilidad, un área donde la región había estado rezagada frente a otras. No obstante, el lanzamiento concreto de estos productos no se anticipa antes de finales de 2027.
Los desafíos persistentes en el negocio estadounidense
Sin embargo, la licencia no es una varita mágica. UBS arrastra dificultades operativas en la región. Solo en el cuarto trimestre de 2025, la entidad registró salidas netas de fondos por valor de 14.100 millones de dólares en América. En el acumulado del año completo, las salidas netas sumaron 6.000 millones de dólares. Esta situación se vio agravada por la salida de aproximadamente 200 asesores financieros.
El consejero delegado, Sergio Ermotti, reconoció públicamente la necesidad de implementar medidas adicionales para impulsar la rentabilidad, aunque mantiene que el plan de recuperación avanza según lo previsto. La capacidad de la dirección para detener la hemorragia de activos en su gestión patrimonial estadounidense se perfila como el factor determinante para que esta licencia actúe como el catalizador de crecimiento esperado.
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La presión regulatoria y de capital en Suiza
Mientras expande sus alas en el extranjero, UBS afronta un frente regulatorio crucial en su país de origen. El gobierno suizo debe tomar una decisión en abril sobre la posible implementación de requisitos de capital más estrictos para los bancos de importancia sistémica.
La propia UBS ha estimado que, bajo las propuestas regulatorias suizas en discusión, su necesidad potencial de capital adicional podría rondar los 22.000 millones de dólares. A esta cifra podrían sumarse hasta 11.000 millones de dólares más en exigencias de capital CET1, derivadas de posibles ajustes por reclamaciones fiscales latentes y por la capitalización de software.
Este escenario de presión sobre el capital está pesando claramente en la valoración bursátil. La acción de UBS cotiza actualmente a 31,70 euros, lo que representa un descenso de aproximadamente un 21% desde los niveles de comienzo de año. El mercado valora, por tanto, estos riesgos potenciales mientras evalúa si el impulso del crecimiento a medio plazo podrá contrarrestarlos.
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