UBS: Tensión regulatoria en EE.UU. y alivio de capital en Suiza

UBS podría ver reducidos sus requisitos de capital en Suiza, mientras enfrenta salidas de fondos y asesores en su difícil batalla por el mercado estadounidense.

La estrategia de UBS para consolidar su negocio en Estados Unidos choca con dificultades operativas, mientras que en su país de origen se vislumbra un posible alivio regulatorio que reforzaría su solvencia. Estos dos frentes definen el momento actual de la entidad financiera suiza.

Un posible respiro en los requisitos de capital

La perspectiva regulatoria en Suiza podría dar un giro favorable para el banco. El gobierno presentará el próximo mes una nueva normativa sobre capital bancario, que, según analistas de Bank of America, sería significativamente menos estricta de lo anticipado inicialmente.

El cálculo más pesimista de la propia UBS estimaba una necesidad de capital adicional de hasta 22.000 millones de dólares. Sin embargo, el consenso del mercado se situaba en torno a los 10.800 millones. La nueva propuesta, que permitiría una contabilización más ventajosa de los créditos fiscales latentes, podría reducir esa cifra a aproximadamente 6.200 millones de dólares. Este escenario mitigaría considerablemente las anteriores amenazas de la dirección de reconsiderar la ubicación de su sede central fuera de Suiza.

La difícil batalla por el mercado estadounidense

Al otro lado del Atlántico, la institución enfrenta retos considerables. Para impulsar su expansión en este mercado clave, UBS ha impuesto desde el 10 de marzo la obligatoriedad de asistencia presencial de cinco días a la semana para los junior investment bankers de su división de Banca Global.

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Esta decisión se enmarca en un contexto complejo. Solo en el cuarto trimestre, el negocio de gestión de patrimonios en EE.UU. registró salidas netas de fondos por valor de 14.100 millones de dólares. A esto se suma la pérdida de casi 200 asesores el año pasado, quienes se marcharon a la competencia tras cambios en los modelos de compensación. El precio de la acción, que cotiza a 31,96 euros y acumula una caída superior al 20% desde enero, refleja el escepticismo de los inversores sobre la capacidad del banco para recuperar rápidamente el terreno perdido entre los aproximadamente 700.000 hogares estadounidenses que atiende, a pesar de su plan de utilizar una nueva licencia de banco nacional.

Renovación en el Consejo de Administración

Estos movimientos estratégicos convergerán en la próxima Asamblea General de Accionistas, convocada para el 15 de abril de 2026. El evento no solo servirá para abordar los desafíos operativos, sino que también marcará una renovación en el órgano de gobierno.

La lista de cambios propuestos para el Consejo de Administración incluye:
* La nominación de dos nuevos miembros: Agustín Carstens y Luca Maestri.
* La no reelección de William C. Dudley y Jeanette Wong.
* El retiro del vicepresidente Lukas Gähwiler.

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Si la dirección logra en esta reunión confirmar las esperadas concesiones de capital y esbozar un plan convincente para la recuperación del negocio en Estados Unidos, el valor podría encontrar un suelo técnico que estabilice su cotización.

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