UBS refuerza su consejo de administración ante el desafío regulatorio en Suiza

UBS propone dos nuevos consejeros para afrontar una exigencia de capital de 26.000 millones de dólares del gobierno suizo, mientras su cotización cae frente al sector.

La entidad financiera helvética UBS está realizando movimientos estratégicos en su máximo órgano de gobierno. Con la vista puesta en la asamblea general del 15 de abril de 2026, la entidad ha propuesto la incorporación de dos perfiles de gran calado: Agustín Carstens y Luca Maestri. Este movimiento no es casual; responde a la compleja batalla regulatoria que la entidad mantiene con las autoridades suizas, una contienda que exige reforzar su liderazgo.

La disputa capital: 26.000 millones de dólares en juego

En el corazón de esta renovación se encuentra una exigencia del gobierno federal. La ministra de finanzas, Karin Keller-Sutter, impulsa una normativa que obligaría a UBS a respaldar sus filiales en el extranjero con el 100% de su valor, frente al 60% actual. Este cambio regulatorio tendría un impacto financiero monumental, requiriendo hasta 26.000 millones de dólares adicionales en capital propio. Estos fondos, por tanto, no podrían destinarse a dividendos, recompra de acciones o iniciativas de crecimiento.

La resistencia de la entidad es firme. UBS califica las propuestas de desproporcionadas y excesivamente costosas, alertando de los riesgos que supondrían para la plaza financiera suiza. Se espera que el Consejo Federal presente un proyecto de ley al parlamento en el primer semestre de 2026. La incertidumbre ya se refleja en los mercados: mientras el sector bancario europeo ha registrado ganancias cercanas al 30%, la acción de UBS ha retrocedido un 16,9% desde enero, cotizando actualmente a 33,41 EUR.

Un fichaje de peso regulatorio y otro con expertise tecnológico

La elección de los nuevos consejeros es una respuesta directa a este contexto. Agustín Carstens aporta una red de contactos y una experiencia inigualable en el ámbito de la supervisión financiera global. Hasta junio de 2025 dirigió el Banco de Pagos Internacionales (BPI), considerado el banco central de los bancos centrales. Su trayectoria previa incluye la gubernatura del banco central de México, la presidencia del Comité Monetario y Financiero Internacional del FMI y el cargo de ministro de finanzas del país azteca.

Por su parte, Luca Maestri contribuye con una profunda experiencia operativa y financiera del sector tecnológico. En la actualidad se desempeña como Vice President of Corporate Services en Apple, compañía de la que fue director financiero (CFO) durante más de una década. Su carrera, que también incluye etapas en Xerox y Nokia Siemens Networks, complementa a la perfección el perfil de Carstens.

Esta renovación conlleva salidas significativas. Lukas Gähwiler, vicepresidente, abandona el consejo tras 45 años, tras haber supervisado la integración de Credit Suisse en UBS. Junto a él, también dejan el órgano dos miembros veteranos: William C. Dudley y Jeanette Wong.

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Continuidad en la dirección y sólidos resultados operativos

En medio de estos cambios, la estabilidad en la dirección ejecutiva parece asegurada. Según informaciones de prensa, se espera que Sergio Ermotti permanezca como consejero delegado más allá de abril de 2027. El directivo, que ya lideró UBS entre 2011 y 2020 y regresó en 2023 para gestionar la integración de CS, es considerado una pieza clave para navegar el conflicto regulatorio. Los analistas no anticipan una resolución definitiva antes de 2028.

Mientras tanto, la entidad presenta cifras sólidas. En 2025, UBS reportó un beneficio neto de 7.800 millones de dólares, lo que supone un incremento del 53%. Los activos bajo gestión superaron la barrera de los 7 billones (millones de millones) de dólares. El consejo ha propuesto un dividendo de 1,10 dólares por acción, un 22% superior al del ejercicio anterior, y ha completado un programa de recompra de acciones por valor de 3.000 millones. Los ahorros acumulados de costes derivados de la integración alcanzan los 10.700 millones de dólares.

Un primer semestre decisivo

Con las nominaciones de Carstens y Maestri, UBS se dota de forma deliberada de un arsenal de conocimientos para el inminente debate político y legislativo. La entidad se prepara para un proceso que definirá su estructura de capital y su rentabilidad futura. La respuesta definitiva de Berna, que se espera en los próximos meses, será también determinante para la trayectoria de su cotización.

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