UBS Commodity ETF: Rohstoff-Rally

Geopolitische Spannungen treiben Rohstoffpreise an. Der UBS CMCI Composite ETF nutzt eine spezielle Index-Methodik, um Volatilität abzufedern und Rollrenditen zu optimieren.

Die eskalierenden Konflikte im Nahen Osten versetzen die globalen Rohstoffmärkte in Aufruhr. Besonders der UBS CMCI Composite SF UCITS ETF rückt dabei in das Blickfeld der Anleger, da massive Störungen in den Energielieferketten die Nachfrage nach Rohstoffen und sicheren Häfen antreiben. Doch wie schützt der spezielle Index-Ansatz das Kapital in solch volatilen Phasen?

Energiepreise auf Mehrmonatshochs

Innerhalb der letzten 48 Stunden brach der Tankerverkehr in der Straße von Hormuz – einer der wichtigsten Seestraßen für den globalen Öltransit – infolge militärischer Aktivitäten fast vollständig zusammen. Die Märkte reagierten prompt: Brent-Rohöl notiert derzeit nahe einem 15-Monats-Hoch. Bei Erdgas kam es innerhalb einer einzigen Woche zu Kursschwankungen im dreistelligen Prozentbereich.

Der ETF bildet den UBS Bloomberg CMCI Composite Index ab und nutzt einen sogenannten „Constant Maturity“-Ansatz. Im Gegensatz zu klassischen Indizes, die meist nur in den nächsten fälligen Terminkontrakt investieren, diversifiziert dieser ETF über verschiedene Laufzeiten. Diese Methodik soll die Auswirkungen extremer Preisausschläge abfedern und Verluste durch Rollrenditen minimieren, die in volatilen Märkten oft entstehen.

Divergenz bei den Metallen

Neben dem Energiesektor gewichtet der Index auch Edelmetalle stark. Gold hält sich aktuell nahe seinem Allzeithoch, da Zentralbanken ihre Reserven umschichten und Investoren Schutz vor geopolitischer Instabilität suchen.

Ein differenziertes Bild zeigt sich bei Industriemetallen. Während Kupfer aufgrund einer abkühlenden Nachfrage in wichtigen Industriezentren unter Druck steht, profitieren Aluminium und andere Komponenten von drohenden Angebotsengpässen. Diese gegensätzliche Entwicklung innerhalb des Index unterstreicht die Funktion der breiten CMCI-Struktur, sektorspezifische Risiken durch Diversifikation auszugleichen.

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Währungsabsicherung und Rollrenditen

Für Anleger im britischen Pfund bietet die „A-acc“-Tranche eine Währungsabsicherung. Da die meisten Rohstoffe in US-Dollar bepreist werden, isoliert diese Struktur die Wertentwicklung der Rohstoffpreise von den Schwankungen des Devisenmarktes.

Im Vergleich zu Standard-Benchmarks wie dem S&P GSCI oder dem Bloomberg Commodity Index (BCOM) zielt die CMCI-Strategie darauf ab, die negative Rollrendite zu reduzieren. In einem Marktumfeld mit hoher Volatilität und sich ändernden Preiskurven ist dieser Ansatz darauf ausgelegt, eine stabilere Performance als herkömmliche Rohstoff-ETFs zu liefern.

Marktbeobachter richten den Fokus nun auf die weitere Entwicklung der Lage in der Straße von Hormuz und deren Einfluss auf die tägliche Ölfördermenge. Zudem dürften die kommenden US-Arbeitsmarktdaten und Inflationsberichte die Stärke des US-Dollars und damit den gesamten Rohstoffsektor beeinflussen. Weitere Exportstopps an asiatischen Energie-Hubs könnten das Angebot zusätzlich verknappen.

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