Tesla: El dilema de 25.000 millones que pone contra las cuerdas a la acción

Elon Musk enfrenta un desplome del 15% en bolsa, el inicio lento del Cybercab y una demanda colectiva en Europa por promesas incumplidas de autonomía total.

Elon Musk ha tenido una semana de infarto. Mientras declaraba este miércoles ante un tribunal federal en Oakland en la batalla legal contra Sam Altman y Greg Brockman, los accionistas digerían dos noticias de calado muy distinto: el arranque de la producción en serie del Cybercab y el plan de gastos más ambicioso de la historia de la compañía.

La cotización lo refleja sin ambages. El valor acumula un descenso cercano al 15% desde enero —el 24% si se toma como referencia el máximo de diciembre— y el RSI se ha desplomado hasta 31,5 puntos, territorio claramente sobrevendido. El mercado castiga sin piedad la promesa de un futuro que aún no genera ingresos.

El pozo sin fondo del robotaxi

El primer Cybercab de serie ya ha salido de la Gigafactory de Texas. Las imágenes muestran un vehículo dorado y brillante, muy distinto a los tonos mates de los prototipos. Pero Musk se ha apresurado a enfriar el optimismo: "Con una cadena de suministro completamente nueva, el ritmo inicial va a ser extremadamente lento". Solo hacia finales de año espera un crecimiento exponencial de las unidades producidas. Los ingresos significativos no llegarán hasta 2027.

La gran incógnita regulatoria parece resuelta. El Cybercab carece de volante y pedales, pero Tesla ha optado por la autocertificación según los estándares de seguridad estadounidenses en lugar de solicitar una exención especial. Una pegatina en un modelo ya lo acredita. Esto abre la puerta a una producción sin límite teórico, aunque la explotación comercial real dependerá de que el software de conducción autónoma no supervisada llegue a los clientes, algo que Musk sitúa "probablemente en el cuarto trimestre".

Acciones de Tesla: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Tesla - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Mientras tanto, el servicio de transporte propio de Tesla ya opera en Texas con Model Y modificados. En el primer semestre se sumarán Miami, Orlando y Las Vegas. El Cybercab, que utiliza un 50% menos de piezas que un Model 3, debería ir reemplazando progresivamente a esa flota.

El problema es el coste de todo esto. Tesla prevé desembolsar más de 25.000 millones de dólares este año. El director financiero, Vaibhav Taneja, ya ha advertido que el flujo de caja libre será negativo en el corto plazo. Una losa que lastra cualquier intento de recuperación bursátil.

Hardware 3: la promesa incumplida que estalla en los tribunales

Mientras el Cybercab acapara titulares, unos 3.000 propietarios de vehículos con hardware 3 —fabricados entre 2019 y principios de 2023— han presentado una demanda colectiva en 29 países europeos. Exigen 6,5 millones de euros en compensaciones. El argumento: Tesla prometió autonomía total y ahora admite que esos coches no podrán alcanzarla nunca.

El propio Musk lo reconoció en la conferencia de resultados del primer trimestre: los vehículos con HW3 carecen del ancho de banda de memoria y la resolución de cámara necesarios para la conducción no supervisada. La solución, bautizada como "FSD V14 Lite", llegará como actualización de software a finales de junio de 2026 en Estados Unidos. Incluirá funciones como aparcamiento automático, arranque desde parado y navegación urbana mejorada, pero no será un sistema completamente autónomo.

Ashok Elluswamy, director de Autopilot, confirmó que el despliegue internacional llegará después, sujeto a las aprobaciones regulatorias de cada país. Tesla ya trabaja para introducir esta versión recortada en mercados como Corea del Sur, China, Australia y Nueva Zelanda, donde previamente se autorizó el hardware 4.

Europa y China: dos velocidades regulatorias

En el Viejo Continente, los Países Bajos se convirtieron el 10 de abril en el primer país en aprobar FSD Supervised bajo la normativa R171 de la ONU. Italia estudia seguir el mismo camino. Pero el contexto chino se ha endurecido tras el grave fallo sistémico de la flota de robotaxis de Baidu en Wuhan a finales de marzo. Las autoridades han congelado la concesión de nuevas licencias de conducción autónoma y exigen pruebas de resistencia exhaustivas.

Paralelamente, Tesla lanzó este miércoles la "Actualización de Primavera 2026.14", que incorpora mejoras para talleres independientes —como autenticación mediante código QR y un panel digital de grabación de sonido—. En China, la compañía ha eliminado la opción de financiación a siete años y la ha sustituido por un crédito al 0% a cinco años para el Model 3 y el Model Y, vigente hasta finales de mayo.

¿Tesla en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

La guerra judicial de Musk contra OpenAI

En el frente legal, el fundador de Tesla declaró ante un tribunal federal de Oakland acusando a Sam Altman y Greg Brockman de haber violado los acuerdos fundacionales de OpenAI. Musk asegura haber invertido unos 38 millones de dólares entre 2015 y 2017 con la condición expresa de que la entidad mantuviera su estatus sin ánimo de lucro. Ahora exige daños y perjuicios y la reversión de la estructura comercial.

La defensa de OpenAI contraataca afirmando que el propio Musk impulsó el modelo con ánimo de lucro y que su verdadero interés era controlar la empresa en beneficio de xAI, su propio proyecto de inteligencia artificial. La declaración del magnate continuará este jueves.

Un primer trimestre agridulce

Entre tanta turbulencia, Tesla logró entregar un 6% más de vehículos en el primer trimestre. El beneficio ajustado por acción alcanzó los 41 centavos de dólar. Cifras decentes, pero insuficientes para calmar a unos inversores que solo miran hacia adelante.

La clave ahora está en Texas. Las cifras semanales de producción del Cybercab se han convertido en el termómetro que mide la temperatura real del proyecto. Tesla apuesta por el método de ensamblaje "Unbox", que monta el vehículo a partir de grandes módulos. Si funciona, la compañía podría escalar mucho más rápido que rivales como Waymo. Si no, los 25.000 millones de inversión podrían convertirse en un agujero del que sea difícil salir.

Tesla: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Tesla del 30 de abril tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Tesla son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Tesla. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 30 de abril descubrirá exactamente qué hacer.

Tesla: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!