Tesla: Bank of America apuesta por el futuro más allá del automóvil

Bank of America reactiva cobertura de Tesla con recomendación de compra, valorando su futuro en software, robotaxis y energía, pese a desafíos regulatorios y en Europa.

Un nuevo respaldo desde Wall Street ilumina el horizonte de Tesla, aunque esta vez el foco no está en la producción de vehículos. Bank of America ha reactivado su cobertura de la compañía con una recomendación de compra, argumentando que su próximo capítulo de crecimiento se escribirá en el ámbito del software, los datos y la movilidad autónoma. Sin embargo, este optimismo choca con un entorno regulatorio más estricto y un mercado europeo que muestra signos de debilidad.

Los pilares de la valoración: autonomía y energía

El análisis de Bank of America Securities sitúa el valor de Tesla en su liderazgo tecnológico para el desarrollo de la conducción autónoma. Según el analista Alexander Perry, la empresa se encuentra "a la vanguardia", en parte gracias a su sistema basado únicamente en cámaras. Este enfoque, aunque técnicamente más complejo, resulta significativamente más económico que las soluciones multi-sensor de sus competidores. La ventaja clave, según el banco, es la escalabilidad: Tesla puede aprovechar la creciente base de datos generada por su flota global de vehículos, lo que podría traducirse en una rentabilidad superior.

El producto Full Self-Driving (FSD) es otro elemento central. Con 1.1 millones de suscripciones, BofA lo considera la solución de autonomía para el consumidor más avanzada. La institución financiera anticipa que su adopción se acelerará una vez que Tesla refine el sistema para lograr niveles de autonomía superiores.

Pero la apuesta más contundente es el servicio de robotaxi. Bank of America revela que estos servicios ya operan en San Francisco y Austin, con planes de expandirse a siete mercados adicionales en la primera mitad de 2026. Lo más destacable es el peso que este negocio tiene en la valoración total: aproximadamente el 52% del valor empresarial derivado por BofA depende del potencial de los robotaxis.

El optimismo no se limita a la movilidad. La iniciativa Optimus, el robot humanoide, es valorada en más de 30,000 millones de dólares. No obstante, el negocio energético emerge con una fuerza aún mayor, con una valoración de 90,000 millones de dólares. Este segmento ya ofrece resultados tangibles: en el cuarto trimestre, Tesla reportó un récord de 46.7 GWh de almacenamiento de energía entregado en el año completo 2025. La división generó 12,800 millones de dólares en ingresos, un 26.5% más, y contribuyó con casi una cuarta parte del beneficio bruto. Su margen bruto del 29.8% casi duplica al del negocio automovilístico, presentándose como un pilar fundamental para diversificar los ingresos y mejorar la rentabilidad en 2026.

Nubarrones en el horizonte: regulación y Europa

A pesar del panorama alentador, existen obstáculos inmediatos. En Estados Unidos, la NHTSA (Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras) ha dado a Tesla hasta el 9 de marzo para presentar documentación detallada sobre accidentes relacionados con una investigación del sistema FSD. La compañía ya había recibido una prórroga anterior.

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El informe también menciona 14 accidentes desde el lanzamiento de los servicios de robotaxi en Austin en junio de 2025. Los cinco incidentes más recientes, ocurridos en diciembre y enero, no habrían causado heridos, aunque sí daños materiales por colisiones con vehículos u objetos. Este tipo de eventos pueden avivar el debate sobre la aprobación regulatoria y el ritmo de despliegue de estas tecnologías.

En paralelo, Europa supone un desafío doble. Por un lado, los ingresos por los pools de emisiones de CO? podrían verse presionados a partir de 2026, dado el anuncio de salida de Toyota y Stellantis del grupo liderado por Tesla. Por otro, las matriculaciones de Tesla en la región han caído un 48% en comparación interanual, una señal clara de una demanda debilitada.

El comportamiento del mercado de valores refleja esta cautela. La acción cerró ayer en 348.75 EUR, acumulando una caída del 6.73% desde principios de año.

Los próximos meses serán decisivos. El calendario marca hitos cruciales: la fecha límite de la NHTSA el 9 de marzo, la expansión planificada del robotaxi en la primera mitad de 2026 y la presentación prevista de la tercera generación del robot Optimus en el primer trimestre del mismo año. Esta secuencia de eventos definirá si la tesis de Bank of America se materializa en un crecimiento impulsado por la movilidad autónoma y la energía, o si prevalece un escenario de mayor presión regulatoria y un mercado europeo menos dinámico.

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