Tesla arranca la producción del Cybercab, pero el mercado castiga el plan de gasto de 25.000 millones
26.04.2026 - 00:03:28 | boerse-global.de
Elon Musk ha cumplido su promesa. El 24 de abril de 2026, la Gigafactory de Texas comenzó a ensamblar en serie el Cybercab, el robotaxi sin volante ni pedales que marca un antes y un después en la estrategia de Tesla. El vehículo, con un acabado en champán dorado brillante que rompe con los tonos mate de los prototipos, está propulsado por una batería de 35 kWh y ofrece una autonomía cercana a los 320 kilómetros. La compañía prevé escalar la producción a varios cientos de unidades semanales antes de que termine el año, aunque Musk ya ha advertido que los ingresos significativos no llegarán hasta 2027.
El lanzamiento industrial coincide con la expansión del servicio de conducción autónoma. Tras los primeros despliegues en Dallas y Houston, Tesla tiene previsto aterrizar durante el primer semestre en Miami, Las Vegas y Phoenix. El precio de compra del Cybercab se situará por debajo de los 30.000 dólares, pero el foco inmediato está en explotar su propia red de robotaxis, no en la venta a particulares.
La sombra del Hardware 3 y las demandas colectivas
No todo son buenas noticias en el frente tecnológico. Durante la conferencia con analistas del 23 de abril, Musk reconoció una limitación que afecta a millones de vehículos. Los modelos equipados con Hardware 3 —fabricados entre 2019 y 2023— disponen únicamente de un octavo del ancho de banda de memoria del actual Hardware 4, lo que impide ejecutar el sistema de conducción autónoma sin supervisión.
La solución pasa por actualizaciones físicas que incluyen el cambio de cámaras y del ordenador de a bordo, un proceso que Tesla canalizará a través de microfactorías en grandes ciudades. Como parche temporal, la compañía lanzará antes de finales de junio una versión reducida del software FSD para HW3. El anuncio ha desatado ya varias demandas colectivas que cuestionan las afirmaciones previas de la empresa sobre la capacidad de su hardware para soportar futuras actualizaciones.
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Cuentas agridulces: margen récord y caja bajo presión
El primer trimestre de 2026 dejó cifras mixtas. Tesla ingresó 22.400 millones de dólares, un 16% más que el año anterior, aunque ligeramente por debajo de las estimaciones del mercado. El beneficio ajustado por acción alcanzó los 0,41 dólares, superando los 0,39 dólares que esperaban los analistas. En entregas, la firma volvió a adelantar a BYD con unas 358.000 unidades eléctricas puras.
El dato más celebrado fue la recuperación del margen bruto automotriz, que escaló al 19,2% gracias al abaratamiento de los materiales. La división energética también aportó una rentabilidad récord, pese a que sus ingresos retrocedieron ligeramente. Sin embargo, la alegría duró poco. El margen neto se contrajo hasta el 3,9%, frente al 6,4% del ejercicio anterior, lastrado por el aluvión de inversiones.
El verdadero terremoto llegó con el presupuesto de capital. El director financiero, Vaibhav Taneja, confirmó que el capex superará los 25.000 millones de dólares en 2026, una cifra que quintuplica las previsiones iniciales y casi triplica el gasto del año pasado. El dinero se dirige a infraestructura de inteligencia artificial, fabricación de chips en Austin, el robot Optimus y la ramp-up del Cybercab. Taneja advirtió que el flujo de caja libre será negativo durante el resto del ejercicio.
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El mercado castiga con un 6% semanal
La reacción bursátil no se hizo esperar. Las acciones de Tesla cerraron la semana en 320,70 euros, lo que supone un descenso del 6% en siete días y una caída cercana al 14% desde enero. El valor cotiza claramente por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 345,44 euros.
El consenso de analistas se mantiene en "mantener", con un precio objetivo medio de 398 dólares. La excepción la pone Roth Capital, que con un objetivo de 505 dólares apuesta por la futura monetización de la red de robotaxis. El próximo hito que podría cambiar el sentimiento del mercado llegará en julio, cuando Tesla tiene previsto iniciar la producción del robot Optimus. Hasta entonces, el gigantesco programa de inversión seguirá siendo el principal lastre para el valor.
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