SoftBank: entre la euforia por la inteligencia artificial y el peso de la deuda
27.03.2026 - 06:56:25 | boerse-global.de
La cotización de los ADRs de SoftBank registró un ascenso superior al 12% esta semana, un movimiento que pone de manifiesto la profunda división de opiniones en Wall Street sobre el conglomerado tecnológico japonés. Por un lado, algunos lo señalan como uno de los grandes beneficiados del auge de la IA. Por otro, los escépticos alertan sobre el creciente lastre de su endeudamiento. El debate se centra en dos apuestas monumentales: una inversión colosal en OpenAI y la construcción de un macrocentro de datos en Ohio.
El lado oscuro: agencias de rating y vendedores en corto muestran su preocupación
No obstante, esta estrategia agresiva genera importantes dudas. La agencia S&P Global Ratings modificó en marzo su perspectiva para SoftBank a negativa, precisamente tras conocerse los planes de invertir 30.000 millones de dólares en OpenAI para 2026. Los analistas de la firma consideran que este riesgo concentrado limita cada vez más la flexibilidad financiera del grupo.
El propio director financiero de la compañía, Yoshimitsu Goto, reconoció que su ratio de endeudamiento ha aumentado, pasando del 16,5% al 20,6%, y que superará temporalmente los límites internos establecidos. Como respuesta a este escenario, la firma Jefferies rebajó su recomendación sobre la acción a "Underperform". El escepticismo se ha materializado también en el mercado: las posiciones cortas sobre valores de SoftBank se dispararon un 278% a mediados de marzo.
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Motivos para el optimismo: resultados, salida a bolsa y la infraestructura física de IA
Los argumentos de los partidarios de la compañía son sólidos. A mediados de febrero, SoftBank reportó un beneficio por acción de 0,14 dólares, superando con claridad las estimaciones del mercado. Poco después, a mediados de marzo, la salida a bolsa de su filial PayPay en el Nasdaq fue un éxito: sus títulos cotizaron un 19% por encima del precio de emisión, lo que otorgó a la empresa de pagos una valoración de 12.700 millones de dólares.
Sin embargo, el verdadero catalizador del entusiasmo es su apuesta por la infraestructura física de la inteligencia artificial. El 20 de marzo, SoftBank y el Departamento de Energía de EE.UU. anunciaron conjuntamente el proyecto de un centro de datos de 10 gigavatios en Ohio. Solo la primera fase de esta construcción, en un terreno que antes albergaba una planta de enriquecimiento de uranio, requerirá una inversión estimada entre 30.000 y 40.000 millones de dólares. Analistas de Cantor Fitzgerald, que ven a la empresa como líder en el sector de la IA, respondieron con una recomendación de compra y un precio objetivo de 6.100 yenes para la acción ordinaria.
Una encrucijada estratégica
La trayectoria de la acción refleja la tensión entre estas dos narrativas extremas. En un platillo de la balanza está un negocio central rentable y planes de crecimiento ambiciosos. En el otro, una estructura financiera cada vez más dependiente de deuda, cuya valoración está estrechamente ligada al desempeño de una única empresa de IA que no cotiza en bolsa. La ejecución del proyecto de Ohio, cuya primera fase de capacidad está prevista para principios de 2028, se erigirá como la prueba definitiva de la viabilidad de esta arriesgada estrategia.
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