SK Hynix opera con un margen del 72% que supera a Nvidia y tiene su producción de HBM agotada hasta 2026
19.05.2026 - 05:42:44 | boerse-global.de
La fabricante surcoreana de memorias ha alcanzado un hito que ni siquiera el gigante de los chips de IA ha logrado: un margen operativo del 72% durante el primer trimestre de 2026. Para contextualizar, Nvidia registró un 65% en el mismo período. La cifra, extraordinaria para un fabricante de semiconductores físicos, refleja la tormenta perfecta que vive SK Hynix: demanda imparable de memoria de alto ancho de banda (HBM), capacidad vendida hasta 2027 y un posible paro laboral en su mayor rival que podría agravar aún más la escasez.
La cotización cerró el lunes en 1.840.000 wones, con una revalorización que oscila entre el 57,8% y el 63% en los últimos 30 días, según distintas fuentes. Desde enero, el avance ronda el 172%. Los títulos han dejado atrás su perfil cíclico para convertirse en un valor de crecimiento estructural, a juicio de los analistas.
La sombra de una huelga en Samsung
El detonante más inmediato de esta euforia es la crisis laboral que se cierne sobre Samsung Electronics. Más de 50.000 empleados amenazan con un paro de 18 días a partir del 21 de mayo, después de que las negociaciones salariales fracasaran. El momento no puede ser más delicado: Samsung fue el primer fabricante en lanzar la producción en serie de HBM de sexta generación el pasado febrero, justo cuando Nvidia, AMD y Google necesitan esos chips para sus nuevos aceleradores de IA.
Un conflicto prolongado desviaría pedidos adicionales hacia SK Hynix, que ya tiene toda su capacidad de HBM contratada para 2026. La compañía ha llegado a recibir ofertas de grandes clientes tecnológicos para cofinanciar nuevas líneas de producción, aunque la dirección se muestra cautelosa: aceptar dinero de los clientes puede limitar la flexibilidad futura en la fijación de precios.
Acciones de SK Hynix: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de SK Hynix - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Mientras tanto, SK Hynix ha aprovechado la situación para reforzar su plantilla. En los últimos cuatro meses ha fichado a unos 200 ingenieros procedentes de Samsung, y ha establecido un fondo de bonificación abierto que reparte parte del beneficio operativo entre los empleados desde septiembre.
Analistas que doblan sus objetivos
La confianza del mercado se refleja en las revisiones de los grandes bancos de inversión. Nomura duplicó su precio objetivo de 2,34 a 4 millones de wones, argumentando que SK Hynix ha dejado de ser un mero valor cíclico de memorias para convertirse en un activo de crecimiento estructural. J.P. Morgan y KB Securities fijan su objetivo en 3 millones de wones, mientras que UBS lo elevó a 1,7 millones.
SK Securities añade que el PER esperado es de apenas 5,2 veces, lo que sugiere que los múltiplos tradicionales subestiman el nuevo paradigma. Goldman Sachs, por su parte, ha elevado su previsión de déficit de DRAM para 2026 del 3,3% al 4,9%, y los analistas coinciden en que no se espera una relajación significativa de los precios hasta después de 2027.
Capacidad al límite y nuevas fábricas
Los números del primer trimestre explican por qué los inversores pagan prima. SK Hynix ingresó 52,58 billones de wones y obtuvo un beneficio operativo de 37,61 billones. DRAM, NAND y HBM están completamente agotados; no todos los pedidos pueden atenderse.
Para aliviar la presión, la compañía ha acelerado sus inversiones. En el trimestre destinó 2,55 billones de wones a investigación y desarrollo, un 68,3% más que el año anterior. Para el conjunto de 2026, el presupuesto de inversión y I+D asciende a 50 billones de wones, frente a los 36,6 billones del ejercicio precedente.
La nueva fábrica M15X en Cheongju, con una inversión superior a 20 billones de wones, ya opera en fase piloto y tiene previsto iniciar la producción en serie en noviembre de 2026. Allí se fabricarán HBM3E, HBM4 y DRAM para la futura HBM4E. La primera instalación del clúster de Yongin estará lista en mayo de 2027 y, a plena capacidad, añadirá unos 350.000 wafers al mes, lo que elevaría la capacidad total a 900.000 wafers.
¿SK Hynix en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
El desafío tecnológico de HBM4E
La hoja de ruta técnica se centra ahora en HBM4E, cuyas primeras muestras llegarán a los clientes en la segunda mitad de 2026, con producción en masa prevista para 2027. El chip base emplea el proceso de 1c nanómetros, que SK Hynix asegura que ofrece un 11% más de velocidad y un 9% de mejora en eficiencia energética. Ambos atributos son críticos para los centros de datos, donde la relación rendimiento por vatio pesa cada vez más.
En este terreno, SK Hynix aventaja a su rival. Samsung aún no supera el 60% de rendimiento en HBM4, mientras que SK Hynix ya alcanza el 80% en DRAM de 1c. No obstante, Samsung ha logrado la cualificación para la plataforma Vera-Rubin de Nvidia, lo que demuestra que no hay que descartarlo.
El 21 de mayo se perfila como un test de estrés para toda la cadena de suministro. Si el paro en Samsung se materializa, SK Hynix podría absorber aún más demanda a corto plazo. A medio plazo, sin embargo, la verdadera prueba será cumplir con los plazos de HBM4E sin que los cuellos de botella en sus propias fábricas empañen una historia que, por ahora, parece escrita con letras de oro.
SK Hynix: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de SK Hynix del 19 de mayo tiene la respuesta:
Los últimos resultados de SK Hynix son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de SK Hynix. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 19 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.
SK Hynix: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
So schätzen die Börsenprofis Hynix Aktien ein!
Für. Immer. Kostenlos.
