SK Hynix elimina los topes de precio en DRAM y acelera su desembarco en el Nasdaq con 29.400 millones
04.07.2026 - 07:02:37 | boerse-global.de
La estrategia de SK Hynix da un giro radical. El gigante surcoreano de la memoria ha decidido suprimir los límites máximos de precio en los contratos de DRAM a largo plazo. De esta forma, la compañía puede ajustar las tarifas al instante cuando la demanda se dispara, como ocurre ahora con los chips para inteligencia artificial. El movimiento coincide con la operación más importante del año: la salida a bolsa en Estados Unidos.
El próximo lunes se abre el libro de órdenes para la colocación de American Depositary Receipts en el Nasdaq. El precio definitivo se conocerá el 9 de julio y el objetivo es embolsar 29.400 millones de dólares. Esa inyección servirá para financiar un plan inversor titánico: 1,1 billones de wones (1.100.000 millones) destinados en gran parte al nuevo clúster de semiconductores en Yongin y a la planta de empaquetado de Cheongju.
La volatilidad ha marcado la antesala de la operación. El jueves, la acción sufrió su mayor caída desde 2008. El viernes, sin embargo, rebotó con fuerza: un 11% al alza, hasta 2.425.000 wones. La volatilidad anualizada supera el 114%. En ese contexto, los inversores institucionales acudieron al rescate con compras netas por valor de 4,5 billones de wones durante el rebote.
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El poder de fijación de precios se apoya en una posición dominante. SK Hynix controla cerca del 60% del mercado de High Bandwidth Memory, los chips esenciales para la inteligencia artificial. Según Bernstein, el margen bruto en DRAM alcanzó el 91% en el último trimestre. En el primer trimestre de 2026, la compañía logró un margen neto récord del 77%. Además, ya ha entregado las primeras muestras de su nueva generación HBM4E, que consume un 20% menos de energía que la anterior.
Los analistas reaccionan con optimismo. KB Securities elevó su precio objetivo hasta 4,2 millones de wones, lo que implicaría un recorrido al alza superior al 70% desde los niveles actuales. La firma prevé una escasez global de chips de memoria hasta 2028 y estima que la demanda se multiplicará por cien en los próximos cinco años.
Pero el escenario no es unánime. El mayor riesgo es un exceso de oferta. Si gigantes como Meta o Google recortan sus presupuestos de infraestructura, los precios de la memoria podrían desplomarse tras haberse cuadruplicado en el último año. La propia Bank for International Settlements ha alertado de riesgos sistémicos si las inversiones globales en IA, previstas en 800.000 millones de dólares, se reducen. SK Hynix se quedaría entonces con fábricas costosas y sin uso: solo el clúster de Yongin consume 600 billones de wones.
En el corto plazo, tres fechas marcarán el rumbo. El 7 de julio, Samsung publica sus resultados del segundo trimestre y sienta el tono para todo el sector. El 10 de julio es el debut oficial en el Nasdaq, donde se verá la demanda real de los títulos. Y a mediados de mes, la liquidación de los ADR inyectará los 29.400 millones de dólares, definiendo la tendencia de los próximos meses. El consenso espera que SK Hynix anuncie un beneficio operativo de hasta 69 billones de wones en su próximo informe, un salto espectacular frente al año anterior. De momento, la acción cotiza un 18% por encima de su media de 50 sesiones (2,04 millones de wones) y el RSI se sitúa en zona neutral, cerca de 51.
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