SK Hynix: el aterrizaje en el Nasdaq desata una tormenta de volatilidad mientras la IA sostiene la demanda de memorias
Veröffentlicht: 11.07.2026 um 15:51 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La doble cotización de SK Hynix ha abierto un nuevo capítulo en la historia del fabricante surcoreano de chips de memoria, pero no sin sacudidas. Mientras los ADR debutaban el 10 de julio en el Nasdaq con una subida del 12,8% —hasta 168,01 dólares, frente a los 149 de emisión—, en Seúl la acción se dejaba un 0,27% en la sesión y acumulaba un desplome semanal del 10,10%. La desconexión entre ambos mercados refleja la tensión entre la euforia por la inteligencia artificial y los temores a una dilución excesiva.
Detrás del rugido de Wall Street hay cifras de calado. La oferta de 177,9 millones de ADR —cada uno equivalente a una décima parte de una acción ordinaria— se cubrió más de siete veces. Los 26.500 millones de dólares captados convierten esta colocación en la mayor de la historia del Nasdaq para una empresa extranjera, superando los 25.000 millones de Alibaba en 2014. A nivel global, solo SpaceX la supera con los 86.000 millones que obtuvo en junio. Sin embargo, la euforia no se contagió a la matriz cotizada en Corea, que cerró la semana en 2.180.000 wones, un 27,02% por debajo de su máximo anual de 2.987.000 wones alcanzado el 25 de junio.
La explicación técnica apunta a una consolidación tras una carrera meteórica: la acción suma un 222,01% en lo que va de año, y su capitalización bursátil ronda los 898.770 millones de euros. Pero el verdadero debate estratégico gira en torno al uso de los fondos y la capacidad de SK Hynix para cerrar la brecha inversora con Micron y Samsung. Mientras el grupo surcoreano dedica cerca del 11% de sus ingresos a capex, Micron roza el 21% y Samsung se sitúa entre el 25% y el 30%. La respuesta de la compañía pasa por destinar los 26.500 millones a la expansión de sus clústeres de Yongin y Cheongju, una planta de empaquetado avanzado en Indiana valorada en 4.000 millones de dólares y la adquisición de equipos EUV de ASML.
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En paralelo, SK Hynix avanza en su hoja de ruta de productos. El 18 de junio completó el envío de las primeras muestras de HBM4E de 12 capas a clientes clave, y ha comenzado a desplazar capacidad hacia la memoria DDR5 estándar. La razón: una escasez aguda en el mercado de servidores que, según estimaciones del sector, podría dejar márgenes de hasta el 90% para la DDR5 este año. El consejero delegado, Kwak Noh-Jung, ha reiterado que la tensión estructural en los chips de alta gama se mantendrá por la inversión masiva en infraestructura de inteligencia artificial, y ha advertido de la "peor escasez de memoria jamás vista" en 2027.
A corto plazo, el mercado sigue de cerca la evolución técnica. La volatilidad anualizada a 30 días se dispara al 114,70%, un reflejo de los nervios en torno a la doble cotización. No obstante, la acción aún se mantiene un 1,76% por encima de su media móvil de 50 sesiones, situada en 2.142.220 wones, mientras que el RSI ha caído a 46,1, señal de que la fase de sobrecompra se ha despejado. Si la corrección semanal se profundiza y perfora ese soporte, la siguiente referencia sería la media de 100 días, en 1.565.950 wones.
El calendario inmediato está cargado de hitos. El 13 de julio se activa la nueva estructura de tickers, allanando el camino para ETFs de una sola acción. Un día después, los 26.500 millones de dólares ingresan efectivamente en las arcas de SK Hynix, momento a partir del cual podrá empezar a ejecutar sus planes de inversión. El 22 de julio presentará resultados trimestrales, donde se esperan detalles concretos sobre el despliegue del capital. Y hacia final de mes, alrededor del 29, comenzarán a cotizar nuevas acciones ordinarias en la Korea Exchange, un test adicional de cuánto papel es capaz de absorber el mercado sin generar nuevas presiones bajistas.
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