SK Hynix: 26.500 millones de dólares en el Nasdaq para apuntalar el dominio del HBM, mientras Seúl digiere un correctivo semanal del 10%
Veröffentlicht: 12.07.2026 um 05:24 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Cuando SK Hynix colocó el jueves sus American Depositary Receipts en el Nasdaq, el mercado neoyorquino asistió al mayor desembarco de capital de una empresa extranjera en la historia de Estados Unidos. 26.500 millones de dólares captados a través de 177,9 millones de títulos a 149 dólares cada uno, con una demanda que septuplicó la oferta. Los ADR arrancaron a 170 dólares y cerraron su primera jornada en 168,01, un 13% por encima del precio de colocación. La operación solo es superada por la de SpaceX en el ránking absoluto de salidas a bolsa en Wall Street.
Sin embargo, en la otra orilla del Pacífico, la acción ordinaria de SK Hynix en la Korea Exchange vivió una semana muy distinta. El viernes cerró a 2.180.000 wones, un retroceso del 0,27% en la sesión y una caída semanal del 10,1%. A pesar del revés, los números en horizontes más amplios siguen siendo espectaculares: la acción acumula un 6,45% en el último mes y un 222% desde enero. Su distancia respecto al máximo de 52 semanas –2.987.000 wones alcanzados en junio– es del 27%, mientras que desde el mínimo de octubre (491.500 wones) la rentabilidad supera el 343%.
La contradicción aparente entre la euforia neoyorquina y el correctivo en Seúl se explica con una lente temporal más larga. El RSI se sitúa en 46,1 –zona neutral–, señal de que el último tramo bajista ha aliviado la sobrecompra sin castigar los fundamentales. La volatilidad anualizada a 30 días, del 114,7%, refleja la turbulencia que rodea a un valor con una capitalización bursátil cercana a los 904.000 millones de euros y que ha multiplicado por seis su precio en doce meses.
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El motor de esa escalada es claro: los chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), esenciales para los aceleradores de inteligencia artificial. SK Hynix controla alrededor del 58% del mercado mundial de HBM y es proveedor clave de Nvidia. La demanda de estos componentes es tan intensa que el CEO, Kwak Noh-Jung, prevé que la escasez se prolongue más allá de 2030, con un punto álgido en 2027. El capital fresco del Nasdaq se destinará precisamente a construir nuevas fábricas en Corea del Sur y a adquirir equipos de litografía ultravioleta extrema (EUV) de ASML, máquinas indispensables para la fabricación de las generaciones más avanzadas.
El presidente del grupo SK, Chey Tae-won, dejó la puerta abierta a futuras emisiones de acciones en Estados Unidos, pero condicionó cualquier movimiento a una evolución estable del precio: "Lo primero es conseguir una mejor rentabilidad y mantener el precio de la acción estable", declaró a Bloomberg Television. La clave está ahora en la ejecución industrial: el Nasdaq ha proporcionado la munición, pero la volatilidad inherente al sector de memorias –tradicionalmente cíclico– y la posibilidad de que el mercado entre en fase correctiva añaden incertidumbre.
Los analistas también destacan que el éxito del listing podría allanar el camino para la inclusión de SK Hynix en el índice de semiconductores de Filadelfia, lo que atraería flujos pasivos adicionales y ayudaría a cerrar la brecha de valoración con su competidor estadounidense Micron Technology. Por ahora, el foco se divide entre el Nasdaq, donde los ADR cotizan con una prima sobre el precio de emisión, y Seúl, donde la acción necesita digerir un retroceso semanal que, pese a todo, no altera la narrativa de largo plazo: la inteligencia artificial seguirá necesitando la memoria que solo SK Hynix fabrica en cantidades masivas. La pregunta no es si habrá demanda, sino si la capacidad de producción será suficiente para satisfacerla.
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