Almonty: el salto del 12% esconde la paradoja de una acción 'ultracara' con un momentum 'muy fuerte'
Veröffentlicht: 12.07.2026 um 05:31 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El wolframio ha vuelto a poner a Almonty Industries en el centro de atención. La acción del productor canadiense se disparó un 12,4% el viernes, cerrando en 23,38 dólares canadienses en Toronto, mientras que en el Nasdaq el título se situó en 16,31 dólares estadounidenses, un avance del 11%. El detonante: una contundente revisión al alza del precio objetivo por parte de DA Davidson, que lo elevó de 25 a 33 dólares apenas un día después de que Bank of America Securities refrendara su visión positiva.
La decisión de los analistas responde al avance tangible de Sangdong, la mina estrella en Corea del Sur que inició el procesamiento de mineral el 1 de julio. El paso de la fase de construcción a la operación real genera expectativas de una producción más estable, una base de ingresos más amplia y flujos de caja mejorados a medida que la planta madure. DA Davidson mantiene la recomendación de compra y subraya la solidez del balance, reforzada además por los precios del wolframio, que cotizan en máximos históricos.
Sin embargo, el mercado refleja una contradicción profunda. La firma de análisis AAII asigna a Almonty la nota F en valoración, calificándola de "ultracara", mientras que su puntuación de momento alcanza 88, etiquetada como "muy fuerte". Esta combinación, inusual, explica que los inversores sigan comprando a pesar de que la compañía carece de un PER tangible —opera con pérdidas y su beneficio por acción sigue siendo negativo—. La dinámica de precios es espectacular: en lo que va de año, la acción acumula una rentabilidad del 94% en términos canadienses y del 85% en el Nasdaq. En los últimos doce meses, la ganancia supera el 200%, remontando desde un mínimo de 52 semanas de 4,36 dólares canadienses.
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Pero el entusiasmo tiene un contrapeso en los números del balance. Almonty sigue quemando efectivo a un ritmo elevado y su rentabilidad sigue siendo frágil. En junio, la compañía colocó bonos convertibles por 800 millones de dólares, con un cupón del 2,25% y vencimiento en 2031, ejerciendo los bancos colocadores la opción de sobreasignación en su totalidad. El precio de conversión inicial, de unos 27,40 dólares por acción, queda lejos del nivel actual de cotización, lo que supone una amenaza latente de dilución si las acciones no repuntan con suficiente fuerza.
El gráfico semanal ofrece señales encontradas. A pesar del repunte del viernes, el título se sitúa un 30% por debajo de su máximo anual de 33,35 dólares canadienses, alcanzado en abril. La media móvil de 50 sesiones, en 25,40 dólares, y la de 100, en 25,39, quedan por encima del cierre, lo que indica que la tendencia a medio plazo aún no se ha recuperado del todo. En cambio, la media de 200 días, en 18,69 dólares, confirma el sesgo alcista de largo plazo. El RSI, en 48, no señala ni sobrecompra ni sobreventa, dejando margen para movimientos en cualquier dirección.
La volatilidad sigue siendo el sello distintivo del valor. Con una volatilidad anualizada a 30 días del 97%, Almonty es uno de los títulos más agitados de su segmento. La capitalización bursátil ronda los 3.640 millones de euros, una cifra que invita a preguntarse si la prima de "ultracara" está justificada por el potencial de Sangdong o si el mercado está descontando un escenario demasiado optimista antes de que la mina demuestre su capacidad de generar beneficios sostenibles.
El próximo capítulo se escribirá con los datos de producción y las entregas de concentrado de wolframio. La distancia entre el precio actual y el nuevo objetivo de 33 dólares deja un recorrido al alza nada desdeñable, siempre que la ejecución operativa acompañe. Pero el consumo de caja y la sombra de la deuda convertible seguirán siendo los dos grandes interrogantes que atenazan a esta acción, tan deslumbrante como esquiva.
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