Sivers Semiconductors sufre un doble castigo: el auditor pone en duda su viabilidad y la dilución se dispara al 6,4%

Sivers cae un 12,9% y acumula -50% en 30 días por dudas de auditoría y dilución del 6,4%; directiva bloquea ventas hasta 2026.

Las acciones de Sivers Semiconductors han vivido una nueva jornada negra. El martes, el título se desplomó un 12,94% hasta los 3,70 euros, acumulando una pérdida superior al 50% en apenas 30 días. Lo que parecía un simple correctivo se ha convertido en una espiral bajista alimentada por dos frentes que socavan la confianza de los inversores.

Por un lado, los auditores del grupo han expresado dudas sobre la continuidad del negocio. Según los observadores del mercado, este pronunciamiento se suma a las persistentes acusaciones de los vendedores en corto, que llevan semanas señalando debilidades en la estructura financiera de la compañía sueca. La combinación de ambos factores ha desatado una venta masiva.

Paradójicamente, la empresa acaba de cerrar una ampliación de capital por 700 millones de coronas suecas. La colocación privada, a 57 coronas por acción, estuvo varias veces sobresuscrita, lo que indica que el apetito institucional sigue existiendo. Sin embargo, ese mismo día se ejecutó la conversión de un préstamo del acreedor Bootstrap Europe IV en casi 23 millones de nuevos títulos, canjeados a un precio de solo 4,77 coronas suecas.

Esa operación, que se produjo apenas días después de la colocación a 57 coronas, ha generado una dilución del 6,4% para los accionistas existentes. La llegada masiva de papel descontado al mercado provocó una ola de recogida de beneficios que hundió la cotización muy por debajo de su media móvil de 50 días.

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La cúpula directiva ha reaccionado con una medida drástica para intentar contener la sangría. El consejero delegado, Vickram Vathulya; el director financiero, Heine Thorsgaard; y tres consejeros han suscrito un compromiso de no vender sus acciones personales hasta el 16 de julio de 2026. La señal pretende recuperar la credibilidad y ganar tiempo mientras el grupo sortea la tormenta bursátil.

A nivel operativo, el primer trimestre no ha ayudado. Los ingresos cayeron un 22% respecto al año anterior, lastrados por efectos cambiarios y por los retrasos en los presupuestos de defensa de Estados Unidos. La compañía, no obstante, insiste en que su cartera de pedidos alcanza los 800 millones de dólares, concentrados en centros de datos de inteligencia artificial y equipos militares.

El objetivo del management es dar el salto al Nasdaq entre finales de 2026 y principios de 2027. Para seducir a los inversores institucionales estadounidenses, Sivers ya ha adaptado su contabilidad a los estándares US-GAAP y destina el capital fresco a la investigación y a la expansión de su producción de fosfuro de indio. La hoja de ruta pasa por empezar a entregar esos grandes pedidos a partir de 2027.

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Hasta entonces, la acción se mueve un 64% por debajo de su máximo de 52 semanas, situado en los 10,23 euros. El próximo hito que marcará el pulso de la compañía es la presentación de resultados del segundo trimestre, prevista para el 6 de agosto de 2026. Ese día se conocerán datos concretos sobre la liquidez disponible y el consumo de efectivo, dos variables que los inversores seguirán con lupa.

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