Sivers Semiconductors: la renovación del consejo allana el camino a Nasdaq mientras el mercado digiere las cuentas rehechas

La sueca Sivers Semiconductors renueva su consejo y ajusta su contabilidad al PCAOB para listar en el Nasdaq, desatando un rally bursátil pese a la elevada valoración.

Sivers Semiconductors ha iniciado una profunda reestructuración de su consejo de administración con la mirada puesta en un objetivo claro: su desembarco en el Nasdaq de Nueva York. El comité de nominaciones propone un nuevo equipo de cinco miembros, con la llegada de Joakim Nideborn, exdirector financiero de varias compañías tecnológicas cotizadas, como vicepresidente, y Helena Svancar, con más de dos décadas de experiencia en adquisiciones transfronterizas. Salen del tablero Tomas Duffy, Erik Fällström (fundador) y Keith Halsey. La medida no es casual: la compañía sueca de semiconductores está adaptando su contabilidad a los estándares del PCAOB estadounidense, requisito indispensable para cotizar al otro lado del Atlántico.

El 29 de mayo se perfila como una jornada clave. Ese día Sivers publica sus resultados del primer trimestre de 2026 —los primeros bajo las nuevas normas contables— y, simultáneamente, entra en el índice MSCI Sweden Small-Cap. La inclusión en el índice está confirmada y se hará efectiva tras el cierre de esa sesión. Los fondos indexados se verán obligados a comprar el título de forma mecánica, un catalizador adicional que se suma a la presentación de cuentas.

Precisamente las cuentas han sido objeto de una revisión profunda. Sivers ha reformulado sus estados consolidados de 2024 y 2025 para alinearlos con los requisitos del Public Company Accounting Oversight Board. Las correcciones han sido sustanciales: en 2024 los ingresos cayeron de 243,7 a 219,2 millones de coronas suecas, mientras que la pérdida neta pasó de 116,3 a 183,9 millones. Para 2025, los ingresos se ajustaron al alza hasta 306,6 millones, pero el resultado neto negativo se amplió de 186,5 a 222,6 millones. El primer trimestre de 2026 servirá como prueba de fuego para comprobar si la senda operativa respalda la guía de ingresos anuales de entre 50 y 55 millones de dólares.

Pese al ruido contable, la acción ha vivido un auténtico rally. El lunes alcanzó un nuevo máximo de 52 semanas en 89,45 coronas y cerró en 85,55 coronas, duplicando su valor en apenas siete días. La euforia contrasta con la valoración: el precio sobre ventas se sitúa en 46,4 veces, aproximadamente nueve veces la media del sector tecnológico europeo, y la diferencia entre la cotización y el precio objetivo medio de los analistas —6,55 coronas— es de trece veces. Sivers colocó además 8,62 millones de acciones nuevas a 14,50 coronas cada una, un precio muy inferior al de mercado.

Acciones de Sivers Semiconductors: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Sivers Semiconductors - Obtén la respuesta que andabas buscando.

En el lado de los cortos, el escenario se ha despejado parcialmente. Las posiciones cortas agregadas cayeron del 8,64% al 6,81% de las acciones en circulación hasta el 26 de mayo, aunque al día siguiente repuntaron ligeramente hasta el 7,23%. Voleon Capital Management sigue siendo el mayor vendedor en corto con un 2,44%, seguido de Two Sigma Investments (2,01%) y Anson Advisors (0,50%). Algunos grandes fondos han reducido sus apuestas bajistas, pero el riesgo de un short squeeze no ha desaparecido del todo.

Sin embargo, el camino hacia el Nasdaq no está exento de turbulencias. La Autoridad Sueca de Delitos Económicos investiga un posible caso de uso de información privilegiada relacionado con el plan de cotización en Estados Unidos. Un perfil anónimo en redes sociales de gran alcance publicó detalles sobre la estrategia de 'listing' unas 48 horas antes del anuncio oficial, desencadenando movimientos bursátiles sospechosos. El fiscal Jonas Myrdal examina si se infringió el Reglamento de Abuso de Mercado de la UE. Una eventual confirmación podría alertar a los reguladores estadounidenses justo cuando la compañía más necesita su beneplácito.

La junta general de accionistas está convocada para el 15 de junio. Entre los puntos del orden del día figura una autorización de capital que podría diluir a los accionistas actuales hasta en un 15%. Al mismo tiempo, el accionista de referencia Achilles Capital y su matriz DDM Finance buscan reestructurar su deuda. En abril vencieron bonos por unos 225 millones de euros, y DDM planea vender carteras de crédito por valor de unos 30 millones de euros, así como participaciones tecnológicas y de ciencias de la vida por entre 30 y 50 millones. No está claro si Sivers forma parte de ese paquete, pero el rally reciente ha ignorado por completo ese riesgo latente.

¿Sivers Semiconductors en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

El equipo directivo confía en alcanzar un margen bruto superior al 50% y un flujo de caja operativo positivo. El informe del 29 de mayo mostrará si los números reformulados sostienen esa hoja de ruta. Entre el MSCI, la investigación por 'insider' y la renovación del consejo, Sivers Semiconductors juega varias partidas simultáneas con un mismo destino: el Nasdaq.

Sivers Semiconductors: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Sivers Semiconductors del 28 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Sivers Semiconductors son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Sivers Semiconductors. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 28 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Sivers Semiconductors: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!