Sivers Semiconductors: la producción en serie arranca con un pedido clave mientras el consejo se renueva y el Nasdaq queda en suspenso
21.06.2026 - 03:22:06 | boerse-global.de
El fabricante sueco de semiconductores ha entrado en una fase decisiva. Por un lado, la compañía ha anunciado su primer gran contrato de fabricación en serie con el operador británico de satélites ALL.SPACE, valorado en 8,2 millones de dólares y con entregas previstas hasta 2027. Por otro, la junta general de accionistas del 15 de junio ha dejado un consejo completamente renovado, un plan de incentivos aparcado y la cotización en el Nasdaq en el aire.
Consejo nuevo, pero con heridas abiertas
La reunión en Estocolmo supuso un cambio de guardia profundo. Bami Bastani fue reelegido presidente, acompañado de Joakim Nideborn como vicepresidente y Helena Svancar como nuevo miembro. Salieron del órgano Tomas Duffy, Erik Fallstrom y Keith Halsey, todos con larga trayectoria en la compañía. El movimiento no fue cosmético: la salida de Duffy, que había sido vicepresidente e incluso presidente interino, y la de los fundadores Fallstrom y Halsey deja atrás una etapa fundacional.
Sin embargo, el gran golpe de efecto fue la retirada del orden del día de la autorización para emitir hasta 53,8 millones de nuevas acciones destinadas al esperado salto al Nasdaq. La dirección optó por cancelar la votación en el último momento, aunque los accionistas sí aprobaron una autorización de capital general por el mismo número de títulos, lo que otorga al nuevo consejo flexibilidad para captar fondos sin diluir de forma inmediata.
El camino hacia Wall Street no está cancelado, solo demorado. La empresa ya ha adoptado las normas contables PCAOB, un paso costoso que obligó a recalificar pérdidas históricas: el resultado neto de 2025 pasó de 186,5 millones de coronas suecas a 222,6 millones.
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Un primer trimestre agridulce
Las cuentas del primer trimestre reflejan la tensión entre el potencial futuro y la realidad presente. Los ingresos netos cayeron un 22%, hasta 61,9 millones de coronas, y el EBITDA ajustado se situó en -13,8 millones. El consejero delegado, Vickram Vathulya, atribuyó el desplome a los retrasos en el presupuesto de defensa estadounidense por el cierre administrativo de finales de 2024. Según la compañía, ingresos previstos para el primer y segundo semestre se han trasladado a la segunda mitad de 2026.
Frente a esa debilidad a corto plazo, la cartera de pedidos habla otro idioma: ha crecido un 77% desde enero, hasta 799 millones de dólares. El contrato con ALL.SPACE, que suministrará chips de formación de haz en banda Ka, representa el primer paso firme desde la fase de desarrollo hacia la producción en serie. A ello se suma la alianza con GlobalFoundries para integrar matrices láser en una plataforma de fotónica de silicio destinada a centros de datos de inteligencia artificial. Sivers estima que ese mercado alcanzará los 25.000 millones de dólares en 2030, y espera generar los primeros ingresos de esta colaboración hacia finales de 2026.
Remuneración aplazada y financiación puente
La junta también dejó pendiente el plan de incentivos para los empleados. Los puntos 14 a 16 del orden del día —que recogían el programa de retribución variable— fueron retirados a la espera de que el nuevo consejo defina su propio esquema. Se prevé someterlo a una futura junta, aún sin fecha.
En paralelo, los accionistas ratificaron un préstamo convertible por unos 327.000 dólares, suscrito por Bootstrap Europe 4.0 S.à r.l., con un tipo de interés del 10,85% anual y vencimiento a finales de 2029. Un instrumento que alivia la tesorería sin recurrir a ampliaciones dilutivas inmediatas.
La sombra de la investigación
Los movimientos bursátiles de la compañía no han pasado desapercibidos para las autoridades. La Agencia Sueca de Investigación de Delitos Económicos indaga posibles operaciones con información privilegiada: antes del anuncio oficial sobre el Nasdaq en abril, ciertos detalles circularon en internet y la acción registró una subida anómala durante las 48 horas previas. Dos bufetes estadounidenses —Rosen Law Firm y Bronstein, Gewirtz & Grossman— examinan si se violaron las leyes del mercado de valores de EE.UU. De momento no se han presentado demandas.
Pese a todo, el valor cerró el viernes a 8,65 euros, con un descenso del 1,65% en la sesión, pero un avance semanal del 3,28%. Desde el mínimo de 52 semanas, 0,27 euros de marzo, la cotización se ha multiplicado por más de treinta veces —aunque aún se encuentra un 15% por debajo del pico de junio, los 10,23 euros—. Con una volatilidad anualizada a 30 días del 236%, estos movimientos son casi habituales en Sivers.
La compañía presentará su próximo informe trimestral el 6 de agosto de 2026. Será entonces cuando se compruebe si los contratos de defensa aplazados se materializan por fin y si la creciente cartera de pedidos deja de ser una promesa para convertirse en ingresos reales.
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