Sivers Semiconductors: la presión se multiplica entre demanda colectiva, investigación bursátil y el asedio de los cortos
02.06.2026 - 06:52:05 | boerse-global.de
La semana más convulsa para Sivers Semiconductors no termina de encontrar un respiro. Mientras la firma sueca encadena un desplome bursátil de doble dígito, el bufete Rosen Law prepara una demanda colectiva en Estados Unidos y la policía económica sueca investiga una posible filtración de información privilegiada. El cóctel de presiones legales, regulatorias y de mercado amenaza con erosionar la credibilidad que la compañía había ido construyendo en torno a su cartera de oportunidades.
El detonante fue el informe del vendedor en corto Ningi Research, publicado el 1 de junio. En su escrito, titulado Dubious Revenue Accounting, Hollow Customer Contracts, and Broken Promises of an Imminent Volume Ramp-up Since 2018, el fondo acusa a Sivers de maquillar sus ingresos. Concretamente, señala que al menos 97 millones de coronas suecas —el 31% de la facturación declarada en 2025— serían dudosos, correspondiendo a productos aún no fabricados o a subvenciones públicas de I+D catalogadas como ventas. Las acciones reaccionaron con un desplome inicial del 8%, para cerrar la jornada con una caída del 12%, en medio de un volumen de negociación récord que superó los 560 millones de coronas —muy por encima de los 350 millones del segundo valor más activo, Saab.
Pero el golpe de los cortos no es la única amenaza. Rosen Law Firm, un bufete estadounidense especializado en litigios de valores, ha anunciado que investiga si Sivers realizó declaraciones materialmente engañosas y prepara una demanda colectiva para los inversores que adquirieron títulos de la compañía. El procedimiento, que podría ejercitarse sin costes iniciales para los afectados, se suma a la pesquisa abierta por la Autoridad Sueca de Delitos Económicos (Ekobrottsmyndigheten) por un posible uso de información privilegiada. El foco de la investigación está en una publicación en la red social X que, 48 horas antes de que Sivers confirmara oficialmente sus planes de cotización dual en el Nasdaq de Nueva York, ya adelantaba la noticia. La Fiscalía ha recomendado al Nasdaq que evalúe si hubo infracción del Reglamento Europeo de Abuso de Mercado (MAR).
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Todo esto llega apenas tres días después de que la empresa presentara sus cuentas del primer trimestre de 2026. Las cifras, lejos de calmar los ánimos, añadieron más leña al fuego. Los ingresos netos cayeron un 22% interanual, hasta los 61,9 millones de coronas. El EBITDA ajustado se situó en -13,8 millones, y el flujo de caja operativo se hundió a -49,2 millones. La dirección achacó el deterioro al cierre de la Administración estadounidense en el cuarto trimestre de 2025, a los retrasos en los presupuestos de defensa y al impacto adverso de los tipos de cambio.
Para contrarrestar el pesimismo, Sivers desplegó una batería de anuncios comerciales. La cartera de oportunidades se ha disparado un 77% desde principios de año, alcanzando los 799 millones de dólares. La compañía firmó un contrato de desarrollo con un importante grupo armamentístico estadounidense, lanzó nuevos chips Ka-band para comunicaciones por satélite y dio el visto bueno a la disponibilidad general de sus circuitos Daybreak para redes 5G y 6G. Además, en mayo completó una colocación de acciones por unos 125 millones de coronas para reforzar su base de capital. En el plano tecnológico, Sivers mantiene su hoja de ruta para iniciar la producción de LiDAR en el cuarto trimestre de 2026 y avanza en la cooperación con Jabil para un módulo transceptor de 1,6 T.
El mercado, sin embargo, ha cambiado bruscamente de narrativa. Hasta el 1 de junio, el debate giraba en torno a la inteligencia artificial, la fotónica y la posible entrada en el Nasdaq. Ahora el foco está en la calidad real de los ingresos, el consumo de caja y la brecha entre las promesas de una pipeline multimillonaria y las cifras contables efectivas. Para Sivers, cada comunicación oficial sobre sus programas de fotónica, conectividad inalámbrica o evolución financiera tendrá a partir de ahora que sortear un escrutinio mucho más severo.
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