Sivers Semiconductors: la cartera de pedidos alcanza los 799 millones, pero el Nasdaq y el consejo ponen freno al valor
24.06.2026 - 03:53:08 | boerse-global.de
La compañía sueca de semiconductores Sivers Semiconductors vive una paradoja: su pipeline de ventas nunca ha sido tan abultado, rozando los 800 millones de dólares, mientras que su cotización cede posiciones lastrada por la incertidumbre institucional y la falta de concreción sobre el ansiado salto al Nasdaq. La acción cerró a 8,15 euros, un 8,6% a la baja en la sesión reciente, situándose un 21% por debajo del máximo de junio alcanzado en 10,23 euros. La volatilidad anualizada supera el 220%, un reflejo de las fuertes oscilaciones que han marcado su comportamiento en bolsa.
Junta de accionistas que deja huella
La asamblea general del 15 de junio de 2026 no fue la habitual. Poco antes de la cita, tres miembros clave —el vicepresidente Tomas Duffy y los fundadores Erik Fallström y Keith Halsey— presentaron su dimisión. El consejo renovado quedó presidido por Bami Bastani, con Joakim Nideborn como nuevo vicepresidente, acompañados por Karin Raj, Todd Thomson y Helena Svancar. Una de las primeras decisiones fue retirar el programa de incentivos para empleados del orden del día; el nuevo órgano prefiere analizar a fondo la política retributiva y presentar una propuesta revisada en una junta posterior.
Adiós al Nasdaq... por ahora
El punto estrella de la asamblea —la votación para una cotización secundaria en Estados Unidos— se canceló sobre la bocina. La operación habría requerido la emisión de 53,8 millones de nuevos títulos, una dilución del 15% para los accionistas actuales. En su lugar, se aprobó una autorización genérica de capital por el mismo número de acciones, que otorga flexibilidad al nuevo consejo pero sin fijar un calendario. La compañía ya ha adaptado sus informes financieros al estándar PCAOB, requisito indispensable para el listing, pero la fecha sigue siendo una incógnita.
La fiscalía y la sombra de una filtración
Las autoridades suecas investigan una posible fuga de información privilegiada. Una cuenta anónima publicó detalles precisos del plan de desembarco en el Nasdaq unas 48 horas antes del anuncio oficial. La policía financiera analiza si se vulneró la confidencialidad del consejo. Al otro lado del Atlántico, el bufete Bronstein, Gewirtz & Grossman examina un informe de la firma bajista Ningi Research que puso en duda la naturaleza de parte de los ingresos de 2025, sugiriendo que casi un tercio podrían ser subvenciones de I+D contabilizadas como ventas comerciales.
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Pipeline récord, ingresos con retraso
El primer trimestre de 2026 dejó cifras agridulces. La cartera de pedidos potenciales creció un 77% desde enero hasta situarse en unos 799 millones de dólares. Sin embargo, la facturación real cayó un 22% interanual, hasta los 61,9 millones de coronas suecas. El EBITDA ajustado se situó en -13,8 millones de coronas. El consejero delegado, Vickram Vathulya, atribuye la contracción a los retrasos en la aprobación del presupuesto de defensa estadounidense y al cierre administrativo del cuarto trimestre de 2025. Los ingresos previstos para el primer y segundo trimestre se desplazan ahora a la segunda mitad del ejercicio.
Pedido que marca el despegue industrial
Un encargo reciente aporta señales concretas de que la tecnología empieza a salir del laboratorio. ALL.SPACE, empresa especializada en comunicaciones por satélite, firmó un contrato por valor de 8,2 millones de dólares para la entrega de chips de formación de haz en banda Ka, con suministro hasta 2027. Para Sivers, este pedido representa la transición de la fase de desarrollo a la producción en serie, algo que el mercado llevaba tiempo esperando.
Apuesta por la inteligencia artificial
A principios de junio, Sivers anunció una alianza con GlobalFoundries para desarrollar soluciones de fotónica de silicio destinadas a centros de datos de inteligencia artificial. Los arrays de láser de Sivers se integrarán en los diseños de referencia de la plataforma de GlobalFoundries, orientados a óptica co-empaquetada y óptica lineal enchufable. Se estima que el mercado direccionable para esta última tecnología alcanzará los 25.000 millones de dólares en 2030.
La cita con las cuentas semestrales
El primer gran examen del nuevo consejo llegará el 6 de agosto de 2026, cuando Sivers publique su informe semestral. Los inversores estarán pendientes de si la abultada cartera de 799 millones se transforma en pedidos firmes y, sobre todo, si los contratos de defensa aplazados se materializan en el segundo semestre. Con una volatilidad a 30 días del 223,6%, cualquier sorpresa —positiva o negativa— puede provocar un movimiento brusco en el valor.
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