Sivers Semiconductors: el parón presupuestario de EE.UU. retrasa los ingresos mientras la cartera de proyectos alcanza un récord
29.05.2026 - 17:01:25 | boerse-global.de
Sivers Semiconductors atraviesa un trimestre de contrastes. El cierre parcial de la administración estadounidense a finales de 2025 retrasó la aprobación de partidas de defensa y, con ello, la materialización de contratos previstos. El resultado: una caída del 22% en los ingresos netos del primer trimestre de 2026, hasta 61,9 millones de coronas suecas. Sin embargo, la cartera de oportunidades creció un 77% desde diciembre, hasta 799 millones de dólares, un máximo histórico.
La compañía sueca de semiconductores prepara ahora una ampliación de capital por unos 125 millones de coronas, orientada a reforzar el balance y a financiar su mayor apuesta por el mercado estadounidense. Al mismo tiempo, el consejo estudia un doble listing en el Nasdaq de Nueva York, un movimiento que elevaría su perfil entre los inversores internacionales.
El lastre del cierre gubernamental y la apuesta por Estados Unidos
El primer trimestre dejó un beneficio neto negativo de 42,7 millones de coronas (-0,14 coronas por acción), una cifra algo mejor que los 49,9 millones de pérdidas del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado se hundió hasta -13,8 millones, frente a los -6,0 millones de 2025. El flujo de caja operativo se situó en -49,2 millones.
El consejero delegado, Vickram Vathulya, explicó que la paralización del presupuesto de defensa en EE.UU. desplazó ingresos esperados hacia la segunda mitad de 2026. El efecto divisa también lastró las cuentas. Aun así, la dirección mantiene su previsión de crecimiento para el conjunto del ejercicio.
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Paralelamente, Sivers ha ajustado su contabilidad a los estándares del Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), requisito previo para una eventual cotización en Wall Street. La ampliación de mayo de 2026, que incorporó inversores institucionales, proporciona margen financiero para ejecutar esa estrategia.
Una cartera que pesa más que la facturación trimestral
La oportunidad de negocio se concentra en los segmentos de defensa, comunicaciones por satélite (Ka-Band y beamforming en SATCOM), 5G/6G (los circuitos integrados ‘Daybreak’ FR3 ya están disponibles comercialmente) y fotónica, donde la compañía colabora con Jabil en un transceptor óptico de 1,6 terabits.
El avance más tangible llegará en el cuarto trimestre de 2026, cuando arranque el ‘ramp up’ para proyectos de LiDAR en automoción. Para 2027 se esperan volúmenes de producción más amplios en inteligencia artificial, LiDAR y comunicaciones por satélite. “Vemos un enorme impulso en nuestros mercados objetivos y una cartera que genera potencial para una CAGR de ingresos superior”, afirmó Vathulya.
Doble catalizador bursátil a la vista: índices y cortos al alza
El 1 de junio, Sivers será incluida en el índice OMX Stockholm Benchmark y también ha sido seleccionada por MSCI para uno de sus índices. Los fondos indexados deberán ajustar sus carteras, lo que podría generar presión compradora y un aumento del volumen negociado.
Sin embargo, los bajistas están activos. Según S&P Global Market Intelligence, el 26 de mayo alrededor del 17% de las acciones en libre circulación estaban prestadas para vender en corto, frente al 1,6% de principios de marzo. La acción cerró el pasado 29 de mayo a 70,20 coronas, un 4,36% menos, tras oscilar entre 63,40 y 76,80 coronas durante la sesión.
La opinión del mercado
DNB Carnegie mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 8,00 coronas, aunque reconoce que el margen entre el nivel actual de ingresos y la estructura de costes sigue siendo amplio. El analista apunta que el reto clave es convertir la abultada cartera de proyectos en contratos firmes y en facturación real. En un contexto de elevadas expectativas, Sivers deberá demostrar que puede crecer sin diluir su rentabilidad.
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