Sivers Semiconductors: el cisma entre JPMorgan y los insiders marca la antesala de la junta del Nasdaq
11.06.2026 - 18:24:55 | boerse-global.de
La próxima semana, el fabricante sueco de chips fotónicos Sivers Semiconductors se juega su futuro inmediato en una junta de accionistas que promete ser histórica. El lunes 15 de junio, los inversores deberán decidir si autorizan el salto al Nasdaq, una ampliación de capital de hasta 53,8 millones de títulos y un plan de opciones sobre 7 millones de acciones. Detrás de estas propuestas se esconde una tensión creciente entre la llegada de un gran inversor institucional y la salida constante de los directivos.
JPMorgan Chase ha irrumpido con una participación del 5,25% –el 3,28% en derechos de voto directos y el resto a través de instrumentos financieros–. Sin embargo, ningún consejero o ejecutivo ha comprado acciones en los últimos tres meses. Todas las operaciones comunicadas han sido ventas. Esta divergencia entre el gigante estadounidense y los propios gestores siembra dudas sobre la confianza interna en la hoja de ruta.
La ampliación de capital diluiría a los accionistas actuales en aproximadamente un 15%. A esto se suma la solicitud de aprobación retroactiva de un préstamo convertible de 12 millones de dólares, cerrado el 3 de marzo de 2026. El doble listing en el Nasdaq exigirá además una reexpresión de los estados financieros de 2024 y 2025 bajo los estándares contables estadounidenses, un proceso costoso y complejo que ya obligó a retrasar la propia junta.
La sombra de la investigación y los cortos
El ambiente no es el más propicio para una operación bursátil de esta envergadura. La Fiscalía de Delitos Económicos de Suecia y la autoridad supervisora financiera investigan si alrededor de la salida a bolsa en Estados Unidos, a mediados de abril, se filtraron informaciones privilegiadas. Una cuenta anónima en redes sociales promocionó el valor unas 48 horas antes de que la compañía emitiera su comunicado oficial. El fiscal Jonas Myrdal examina si esto infringe el reglamento europeo sobre abuso de mercado.
Acciones de Sivers Semiconductors: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Sivers Semiconductors - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Al mismo tiempo, el vendedor en corto Ningi Research ha puesto en tela de juicio las cuentas de Sivers. Según sus denuncias, alrededor del 31% de los ingresos declarados para 2025 serían cuestionables al haberse contabilizado subvenciones de I+D como ventas comerciales. El bufete Rosen Law Firm ya analiza posibles reclamaciones por valores. Hasta ahora no existen acusaciones formales ni en Suecia ni en Estados Unidos, pero la presión legal crece.
El 'short squeeze' que disparó el título a principios de año se ha desinflado. En marzo, el interés corto alcanzó casi el 17% del capital flotante, y Nordea llegó a elevar los requisitos de margen sobre productos bajistas hasta el 228,5% ante la escasez de títulos prestables. Esa presión forzó a los cortos a cubrir posiciones. Ahora que esos préstamos se han cerrado en su mayoría, ha desaparecido el soporte técnico que impulsaba la cotización.
Del laboratorio a la producción en serie
Pese a los nubarrones, Sivers avanza en su transformación operativa. La compañía ha recibido un pedido de producción de 8,2 millones de dólares de ALL.SPACE, proveedor militar estadounidense, para fabricar chips de formación de haces en banda Ka. El contrato se extiende hasta 2027 y marca el paso del desarrollo a la fabricación en serie. Además, ALL.SPACE está siendo adquirido por York Space Systems, lo que podría dar a Sivers un cliente más grande y financieramente sólido.
La cartera de oportunidades ha crecido un 77% desde enero, hasta los 799 millones de dólares. Sin embargo, los ingresos reales van por detrás: en el primer trimestre, las ventas netas cayeron un 22%, hasta 61,9 millones de coronas suecas. La empresa achaca el descenso al cierre del gobierno estadounidense a finales de 2025 y a los retrasos en la aprobación del presupuesto de defensa.
Desde principios de junio, Sivers colabora con GlobalFoundries en nuevas soluciones para inteligencia artificial. El management confía en que estas líneas de producción empiecen a contribuir notablemente a los ingresos a finales de 2026.
Reestructuración del consejo y respaldo pasivo
Para allanar el camino hacia Wall Street, el consejo de administración se renueva. Joakim Nideborn, que asumirá la vicepresidencia de relación con inversores, y Helena Svancar, con dos décadas de experiencia en fusiones y adquisiciones, son los candidatos propuestos. Tres miembros históricos abandonan el organismo. Los accionistas votarán también esta composición el próximo lunes.
A pesar de la volatilidad –248% anualizada–, la acción cuenta con un colchón de demanda pasiva. El 1 de junio entró en el índice OMX Stockholm Benchmark, y poco antes fue incluida en el MSCI Sweden Small-Cap. Los fondos indexados se ven obligados a comprar el valor, lo que proporciona una base estructural de soporte. El jueves, el título cerró a 7,33 euros, un 5,5% más que la víspera, pero todavía lejos del máximo anual de 10,23 euros.
El próximo hito financiero será la presentación de los resultados semestrales el 6 de agosto. Para entonces, la junta del 15 de junio ya habrá decidido si Sivers emprende el vuelo transatlántico –y a qué precio para los accionistas actuales–.
Sivers Semiconductors: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Sivers Semiconductors del 11 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Sivers Semiconductors son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Sivers Semiconductors. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 11 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Sivers Semiconductors: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
