ServiceNow: La tormenta de valoración que enfrenta el software empresarial

La acción de ServiceNow sufre una fuerte caída tras la rebaja de UBS, que advierte sobre la reorientación de presupuestos TI hacia IA. Pese a sólidos resultados, el sector del software empresarial está bajo presión.

La acción de ServiceNow ha experimentado una de sus peores rachas, perdiendo aproximadamente un 45% de su valor desde principios de año. Este desplome se agudizó recientemente cuando el título cayó un 7% el 10 de abril, cerrando en 83,00 dólares, tras un retroceso de alrededor del 8% en la sesión anterior. En su punto más bajo, la cotización llegó a rozar los 82 dólares.

El detonante inmediato fue una drástica revisión por parte de UBS. El analista Karl Keirstead rebajó su recomendación de "Compra" a "Neutral" y recortó el precio objetivo de 170 a 100 dólares. Su argumento central es estructural: los presupuestos de TI se están reorientando hacia proyectos de inteligencia artificial específicos, en detrimento de proveedores de software tradicionales como ServiceNow. La firma ajustó su previsión de crecimiento para los compromisos de rendimiento restantes (cRPO) de ServiceNow al 16% para finales de 2026, frente a una estimación anterior del 20%.

Este pesimismo no es aislado. La presión se ha extendido por todo el sector del software empresarial, afectando también a valores como Salesforce, Intuit, Adobe, Cloudflare y Snowflake. Los inversores están reevaluando el futuro de las plataformas de flujo de trabajo ante el ascenso de competidores nativos en IA. La presentación de "Managed Agents" por parte del startup Anthropic, junto con la vista previa de su modelo "Mythos", ha alimentado el temor de que agentes autónomos de IA puedan reemplazar funcionalidades centrales del negocio de ServiceNow.

Paradójicamente, los fundamentos operativos de la compañía siguen siendo sólidos. Para el cuarto trimestre de 2025, ServiceNow reportó unos ingresos de 3.570 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 20,7%. El beneficio por acción alcanzó los 0,92 dólares, superando el consenso de analistas de 0,89 dólares.

Acciones de ServiceNow: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de ServiceNow - Obtén la respuesta que andabas buscando.

La dirección mantiene objetivos ambiciosos. Para el ejercicio completo de 2026, la empresa prevé un crecimiento de los ingresos por suscripción superior al 20% y un margen de flujo de caja libre en torno al 36%, después de alcanzar el 35% en 2025. Para el primer trimestre de 2026, que se publicará el 22 de abril, la compañía anticipa ingresos por suscripción entre 3.650 y 3.655 millones de dólares, lo que representa un crecimiento ajustado por divisa del 18,5% al 19%. Los analistas, por su parte, esperan unos ingresos totales de aproximadamente 3.750 millones de dólares para ese periodo.

Mientras el mercado vendía, la alta dirección mostró confianza. A finales de febrero, el consejero delegado William McDermott adquirió 28.682 títulos en el mercado abierto. Varios otros ejecutivos cancelaron simultáneamente sus planes de venta programada (conocidos como planes 10b5-1), eliminando así todas las ventas de acciones previstas.

Al mismo tiempo, ServiceNow avanza en su estrategia de IA. El 7 de abril anunció una alianza plurianual con DXC Technology, que actuará como "Cliente Cero" para probar en vivo sus nuevas capacidades de IA basada en agentes. Dos días después, la empresa lanzó tres aplicaciones "Assure Smart Apps" para el sector asegurador, prometiendo reducir los tiempos de procesamiento de siniestros hasta un 35% y los procesos manuales entre un 30% y un 40% en un plazo de doce semanas.

¿ServiceNow en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

El próximo informe trimestral será crucial. Más allá de las cifras, los inversores buscarán señales claras de que las herramientas de orquestación de IA de ServiceNow pueden defender su modelo de negocio frente a la creciente competencia disruptiva. La batalla por la relevancia en la era de los agentes autónomos acaba de comenzar.

ServiceNow: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de ServiceNow del 11 de abril tiene la respuesta:

Los últimos resultados de ServiceNow son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de ServiceNow. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 11 de abril descubrirá exactamente qué hacer.

ServiceNow: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!