ServiceNow: la ofensiva de la IA propia y el analista que ve una alucinación en el pesimismo
03.07.2026 - 22:22:34 | boerse-global.de
ServiceNow ha dado un paso estratégico que redefine su apuesta por la inteligencia artificial. El gigante del software corporativo ha adquirido ai.work, una startup israelí fundada en 2024 por Maor Ezer y Nir Nahum, especializada en sistemas autónomos que gestionan procesos de aprobación complejos sin intervención humana. El monto exacto no trascendió, pero fuentes del mercado lo sitúan en un dígito bajo de dos cifras millonarias. Es la cuarta compra que ServiceNow cierra en Israel en lo que va de 2026, una señal clara de que abandona los flujos de trabajo clásicos para abrazar un modelo donde los agentes inteligentes operan de forma independiente en toda la red empresarial.
El mercado, sin embargo, sigue dividido. La acción cotiza en torno a los 91,64 euros al cierre del viernes, con un repunte semanal del 5,48% que contrasta con una caída mensual de casi el 10%. La volatilidad anualizada se dispara al 82% y el RSI se sitúa en 54, un territorio neutral que no inclina la balanza hacia ninguna dirección. La encrucijada es patente: los inversores temen que la inteligencia artificial sustituya las licencias tradicionales, pero los números del primer trimestre —ingresos por suscripciones de 3.671 millones de dólares, un 22% más, o un 19% ajustado por divisas— no corroboran ese miedo.
John DiFucci, analista de Guggenheim, califica de "alucinación" el pesimismo reinante en el sector del software. Ha elevado la recomendación de ServiceNow de "neutral" a "comprar" con un precio objetivo de 125 dólares. Su visión coincide con la de otros expertos: el consenso de analistas fija un precio objetivo medio de 123,64 euros por acción, lo que otorga un potencial alcista cercano al 34% desde los niveles actuales. La clave, según DiFucci, está en que los programas de la compañía están profundamente integrados en las estructuras empresariales, lo que convierte a la IA en un acelerador, no en un sustituto.
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Por el lado alcista, los datos acompañan. Now Assist, la plataforma de inteligencia artificial de ServiceNow, avanza hacia los 1.500 millones de dólares de valor contractual anual (ACV) en 2026, muy por encima del objetivo inicial de 1.000 millones. El número de clientes que gastan un millón de dólares o más en Now Assist creció un 130% interanual en el primer trimestre, y los acuerdos que incluyen tres o más productos de la plataforma aumentaron casi un 70%. El negocio nuevo también acelera: la captación de ACV de nuevos clientes subió más del 50%, impulsada por el mayor contrato de la historia de la compañía —superior a 15 millones de dólares—. El propio CEO, Bill McDermott, ya proyectó durante la presentación de resultados que Now Assist podría representar alrededor de un tercio de los ingresos totales por suscripciones en 2030, un escenario que exige un crecimiento anual sostenido del 19%.
Pero la cautela también tiene argumentos. La integración de Armis, adquirida por ServiceNow, genera presión temporal sobre márgenes y flujo de caja durante 2026, con una normalización prevista para 2027. Además, el conflicto en Oriente Próximo retrasó varios contratos relevantes de implantación local (on-premise), lo que restó 75 puntos básicos al crecimiento de los ingresos recurrentes en el trimestre más reciente. Quienes dudan del relato alcista señalan que mantener un ritmo del 19% anual hasta 2030 es ambicioso para un SaaS consolidado, y que cualquier desaceleración —por pequeña que sea— alimentará la narrativa de que los agentes autónomos canibalizan las licencias tradicionales.
El próximo examen será el 22 de julio de 2026, cuando ServiceNow publique los resultados del segundo trimestre tras el cierre de Wall Street. En el centro de la atención estarán los nuevos paquetes de licencias nativas de IA —Foundation, Advanced y Prime— que sustituyen a los modelos de precios anteriores. La velocidad de adopción de estas ofertas decidirá si el reciente repunte semanal es el inicio de una tendencia sostenible o un simple espejismo en un mercado que, con una volatilidad del 82%, no perdona la indecisión.
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