Salesforce: la tormenta bursátil que esconde un negocio de récord y la apuesta de Michael Burry
27.04.2026 - 16:02:04 | boerse-global.de
El mercado castiga sin piedad a Salesforce, pero los fundamentales cuentan una historia muy distinta. Mientras la acción se desploma más de un 30% en lo que va de año, el gigante del CRM registra cifras récord en ingresos y flujo de caja, su plataforma de inteligencia artificial Agentforce dispara los ingresos recurrentes y el famoso inversor Michael Burry —conocido por anticipar la crisis de 2008— aprovecha el pánico para tomar posiciones.
El pánico vende, Burry compra
La cotización cerró el viernes en 148,64 euros, un 31% por debajo de los niveles de enero. El indicador RSI, que mide la sobreventa, se ha hundido hasta 20, un nivel que históricamente ha precedido rebotes. La distancia con la media móvil de 200 sesiones supera ya el 25%.
En este contexto de ansiedad generalizada, Michael Burry ha irrumpido como comprador. El inversor, que se hizo famoso por sus apuestas contra las hipotecas subprime, adquirió acciones de Salesforce en torno a los 180 dólares. En un comunicado difundido a mediados de abril, calificó la caída como un "pánico reflejo" alimentado por las ventas forzadas de fondos del mercado de crédito privado. Su tesis es que Salesforce no depende de esos mercados, lo que le otorga un colchón de seguridad que el mercado ignora.
Agentforce acelera mientras el negocio clásico cojea
La división de inteligencia artificial Agentforce se ha convertido en el motor más visible del grupo. Sus ingresos recurrentes anuales se han disparado hasta los 800 millones de dólares, un crecimiento interanual del 169%. Entre los últimos grandes contratos destaca la ampliación del acuerdo con Unisys, que ahora gestiona el soporte técnico de millones de dispositivos en más de 120 países. La tasa de resolución en primera visita alcanza el 95%, según datos de la compañía.
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El sector público también empieza a confiar en la plataforma. El Departamento de Trabajo de EE.UU. la utiliza para su centro de contacto nacional, que atiende casi tres millones de consultas ciudadanas al año. La Administración de Veteranos ha integrado los agentes de IA en más de 150 centros médicos para agilizar la atención a los pacientes.
Sin embargo, el negocio tradicional —marketing, commerce y Tableau— muestra signos de agotamiento. Los inversores temen que la canibalización de las suscripciones clásicas por parte de la IA frene el crecimiento global. El management prevé unos ingresos totales de unos 46.000 millones de dólares para el ejercicio 2027, con una aceleración notable en el segundo semestre.
Google Cloud, un aliado que también inquieta
La integración más profunda con Google Cloud añade una capa estratégica. Los agentes de IA pueden ahora acceder directamente a datos corporativos a través de Slack y Google Workspace. Esto refuerza la fidelidad del cliente, pero también acerca a los grandes hiperescaladores al usuario final. A largo plazo, Google podría ganar poder de negociación frente a Salesforce.
El balance esconde una joya: Anthropic
Más allá del negocio recurrente, Salesforce guarda un as bajo la manga. Desde 2023 ha invertido más de 300 millones de dólares en la startup de inteligencia artificial Anthropic. La valoración de esta compañía ha explotado hasta los 380.000 millones de dólares. Los rumores de una salida a bolsa este mismo año podrían hacer visible esa plusvalía latente.
Además, el consejo de administración aprobó en marzo un programa de recompra de acciones por valor de 25.000 millones de dólares. La adquisición de Informatica se ha integrado más rápido de lo previsto.
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El consenso de los analistas respalda el valor
Pese al desplome, la mayoría de los expertos de Wall Street mantienen su recomendación de compra. El precio objetivo medio se sitúa en 262 dólares, lo que implica un potencial de revalorización cercano al 40% desde los niveles actuales.
El riesgo más inmediato es que nuevos modelos de inteligencia artificial de OpenAI o la propia Anthropic desencadenen otra ola de ventas. Pero mientras el mercado castiga el pasado, los números de Agentforce y la apuesta de Burry sugieren que quizás el futuro ya está descontado con demasiado pesimismo.
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