Plug Power: entre la expansión global de proyectos y la presión de las cajas
Veröffentlicht: 07.07.2026 um 22:35 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La cotización de Plug Power acumula un retroceso del 40% desde el máximo anual de 3,72 euros alcanzado a principios de junio, mientras que en el último mes el desplome ronda el 22%. La acción cerró la sesión en 2,17 euros, un 6,6% por debajo del día anterior, en un movimiento que refleja la creciente brecha entre la actividad comercial del grupo y el escepticismo implacable del mercado. Aunque la empresa sigue sumando contratos de envergadura, los inversores centran su atención en la delicada situación de caja y en los nuevos aranceles que encarecen sus componentes.
En el plano operativo, la compañía ha recibido luz verde definitiva para el Hunter Valley Hydrogen Hub en Newcastle (Australia), un proyecto que suministrará hidrógeno verde a la planta de amoniaco de Orica y que prevé una producción anual de 4.700 toneladas de hidrógeno renovable. A este se suman el diseño de una megainstalación de amoniaco en Canadá —el mayor encargo de la historia de Plug Power—, un pedido firme de una planta de hidrógeno en Reino Unido, la venta de hidrógeno líquido a la NASA y nuevas capacidades en Dinamarca. La diversificación geográfica es la más amplia de los últimos años, pero la reacción bursátil ha sido gélida.
El principal lastre sigue siendo la estructura financiera. La deuda neta asciende a 1.000 millones de dólares, mientras que las reservas de tesorería se han reducido hasta los 223 millones. A esta presión se suma el arancel del 20% que la Unión Europea ha impuesto a los electrolizadores importados, una medida que golpea directamente a Plug Power por su dependencia de componentes chinos. El margen se estrecha aún más, y el mercado descuenta que los nuevos pedidos tardarán en convertirse en beneficio contable tangible.
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En el frente técnico, la acción ha perforado la media de 200 sesiones, situada en 2,26 euros, y el RSI marca 34,8 puntos, nivel que sugiere una situación de sobreventa. Aunque este indicador suele anticipar un rebote a corto plazo, los analistas recuerdan que sobreventa no equivale a infravaloración. Los índices Russell reclasificaron recientemente el valor de value a growth, un cambio que obliga a numerosos fondos a reajustar sus carteras justo cuando el título atraviesa una fase de debilidad.
Los resultados del primer trimestre de 2026 ofrecieron señales mixtas: los ingresos crecieron un 22% interanual, superando las estimaciones de los analistas, y la dirección mantiene el objetivo de lograr un EBITDAS positivo en el cuarto trimestre del año. Sin embargo, la historia de tres décadas de Plug Power pesa más que las promesas de rentabilidad. Los inversores quieren ver que los contratos se traducen en efectivo real antes de volver a confiar.
Con una capitalización bursátil de 3.230 millones de euros, la acción se ha convertido en un termómetro del sector del hidrógeno verde. Si el precio no logra recuperar la media de 200 sesiones en los próximos días, el riesgo de nuevas caídas se incrementaría, arrastrando consigo la percepción sobre toda la industria. De momento, el mercado prefiere esperar a que la hoja de ruta hacia la rentabilidad se consolide en los balances.
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