PayPal: Vanguard irrumpe con 5,5 millones de acciones mientras el mercado espera el primer examen de Lores
28.04.2026 - 21:41:11 | boerse-global.de
El gigante de los pagos online atrae la atención de los grandes inversores institucionales en un momento de máxima tensión. Vanguard ha adquirido más de 5,5 millones de títulos de PayPal, una apuesta que contrasta con el escepticismo que domina al mercado. La operación llega justo cuando la compañía se prepara para presentar sus resultados del primer trimestre el próximo 5 de mayo, el primer gran examen para Enrique Lores, que asumió el cargo de consejero delegado en febrero —aunque otras fuentes sitúan el relevo en marzo—.
El nuevo timonel hereda una situación compleja. La base de usuarios activos, que cerró 2025 con 439 millones de cuentas, apenas ha crecido respecto a los 435 millones de finales de 2022. Los números del cuarto trimestre del año pasado decepcionaron: los ingresos se quedaron en 8.680 millones de dólares, por debajo de los 8.820 millones que esperaban los analistas. El mercado castigó con dureza el débil avance del negocio estrella, el 'branded checkout', que provocó una caída de dos dígitos en la cotización antes de la apertura.
La cotización, bajo mínimos históricos relativos
El desplome bursátil ha sido implacable. En el último año, la acción ha perdido aproximadamente un 25% de su valor, y desde enero acumula un descenso superior al 14%. Actualmente se cambia por 42,44 euros —42,48 dólares según otra referencia—, muy por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 50,57 euros. Con un PER estimado de alrededor de 9 veces, PayPal cotiza con un descuento notable frente a competidores como Visa o Mastercard. Algunos estrategas consideran que este múltiplo supone una oportunidad de entrada; otros alertan de que la presión competitiva de Apple, Google y los proveedores de 'compra ahora, paga después' justifica el castigo.
Para el primer trimestre, las previsiones son moderadas. El consenso de los analistas apunta a un beneficio por acción de 1,27 dólares, lo que representaría un retroceso del 4,5% respecto al mismo periodo del año anterior. La propia compañía ya había anticipado un ligero descenso del beneficio. El mercado espera que Lores demuestre que puede estabilizar los márgenes del 'branded checkout', el segmento más rentable pero también el más amenazado.
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La publicidad basada en datos reales como palanca de crecimiento
En medio de la tormenta, PayPal ha lanzado una iniciativa que busca abrir una nueva vía de ingresos. El 27 de abril de 2026 presentó oficialmente 'PayPal Ads ID', un producto publicitario que aprovecha el 'Transaction Graph', una base de datos con más de 25.000 millones de transacciones realizadas a través de PayPal y Venmo. A diferencia de la publicidad tradicional, que se apoya en cookies o estimaciones probabilísticas, este sistema vincula los anuncios directamente con compras verificadas, lo que permite una atribución mucho más precisa. Magnite, PubMatic, Rokt y Taboola ya figuran como socios tecnológicos integrados.
El objetivo es generar un flujo de ingresos de alto margen que reduzca la dependencia de las comisiones por transacción. Sin embargo, el mercado aún no ha visto resultados tangibles. La pregunta que sobrevuela la presentación de resultados del 5 de mayo es si este nuevo negocio ya está aportando algo al balance o si todavía es una promesa a futuro.
Venmo y los 6.000 millones en recompra de acciones
No todo son malas noticias. Venmo, la filial de pagos entre particulares, ha registrado un crecimiento de dos dígitos en su volumen de pagos y en marzo lanzó las transferencias internacionales para sus usuarios. Además, PayPal tiene previsto ejecutar recompras de acciones por valor de 6.000 millones de dólares en 2026, a lo que se suma el reciente estreno de un dividendo trimestral. Estas medidas buscan apuntalar el valor para el accionista mientras el negocio principal trata de recuperar el pulso.
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El consenso de los grandes bancos de inversión otorga a PayPal una calificación de 'mantener', con un precio objetivo medio de 50,67 dólares. La apuesta de Vanguard, que ha incrementado su participación justo antes de la cita con los resultados, sugiere que al menos un gigante institucional cree que el suelo está cerca. El 5 de mayo, Lores tendrá que demostrar si esa confianza está justificada.
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