Palantir: récord de ingresos, dos frentes multimillonarios y la sombra de Michael Burry

Palantir cierra su mejor trimestre con ingresos de 1.630M$ (+85%), pero el mercado frena su acción por una valoración disparatada y la sombra de Michael Burry.

Palantir Technologies ha cerrado el primer trimestre de 2026 con los mejores resultados desde su salida a bolsa: unos ingresos de 1.630 millones de dólares, un 85% más que el año anterior, y un beneficio ajustado por acción de 0,33 dólares que superó las previsiones del mercado. Sin embargo, la acción apenas reacciona al alza. Desde enero ha perdido alrededor de un 17% de su valor y cotiza en torno a los 119,88 euros, un 34% por debajo del máximo histórico de 179,86 euros alcanzado en noviembre.

El motor del crecimiento sigue siendo el negocio estadounidense, que creció un 104% hasta los 1.280 millones de dólares y representa casi el 79% de la facturación total. Dentro de ese segmento, el área comercial se disparó un 133% (595 millones), mientras que el negocio gubernamental avanzó un 84% (687 millones), impulsado por la adopción de la plataforma de inteligencia artificial AIP. La compañía elevó su previsión de ingresos para el conjunto del ejercicio hasta los 7.650 millones de dólares, muy por encima de los 7.270 millones que esperaba el consenso. La cartera de pedidos, por su parte, escaló hasta los 11.800 millones de dólares, un 98% más.

A pesar de este ritmo, el mercado castiga a Palantir con una valoración que pocos consideran justificada. El múltiplo sobre ventas supera las 66 veces, la ratio precio/beneficio se sitúa por encima de 150 y el forward KGV oscila entre 100 y 154 veces, según el modelo de cálculo. Para ponerlo en perspectiva, Nvidia, otro gran beneficiado de la inteligencia artificial, cotiza a unas 30 veces sus ganancias esperadas, y competidores como Datadog o CrowdStrike lo hacen en el rango de 50 a 70 veces. El inversor Michael Burry, famoso por su apuesta contra las hipotecas subprime, ha aprovechado la debilidad para abrir una posición corta, añadiendo presión vendedora.

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Mientras la acción se debate entre el escepticismo y las oportunidades, la compañía libra dos batallas paralelas por contratos multimillonarios. Por un lado, ha llevado a los tribunales a la Defense Intelligence Agency (DIA) al considerar que la agencia malgasta fondos públicos al desarrollar internamente herramientas de análisis de datos en lugar de adquirir soluciones comerciales como las suyas. El programa en disputa, MARS, pretende modernizar el soporte a los analistas de inteligencia del Pentágono. Una victoria de Palantir abriría la puerta a la adopción de software privado en toda la arquitectura de seguridad nacional de EE.UU.

Por otro lado, la empresa compite por el contrato SMART de la Administración Federal de Aviación (FAA), un sistema de inteligencia artificial para ayudar a los controladores aéreos a detectar riesgos de colisión con hasta dos horas de antelación. El presupuesto global para modernizar la red aérea asciende a unos 32.500 millones de dólares, de los cuales 12.500 ya han sido aprobados por el Congreso. Palantir se enfrenta a Thales y Airspace Intelligence en una puja que, según los analistas de Wedbush, podría convertirse en un catalizador de crecimiento a largo plazo.

El comportamiento técnico no favorece el optimismo inmediato. El RSI semanal se sitúa en 82,4, lo que indica que el papel está sobrecomprado a pesar de la caída acumulada. La volatilidad anualizada alcanza el 44%, y la cotización se mantiene un 14% por debajo de su media móvil de 200 sesiones (138,62 euros), un nivel que los analistas consideran una señal bajista. No obstante, 19 de los 28 expertos que cubren el valor recomiendan comprar, y el precio objetivo medio supera en un 42% el nivel actual. La resolución de cualquiera de los dos grandes contratos —MARS o SMART— podría acortar la distancia entre el discurso operativo y la realidad bursátil.

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