Palantir: La tormenta perfecta de valoración, competencia y geopolítica

La acción de Palantir cae ante la apuesta corta de Michael Burry, la competencia de Anthropic, la desescalada geopolítica y presiones regulatorias en Europa, a pesar de sus sólidos resultados.

La acción de Palantir Technologies se encuentra en el ojo del huracán, enfrentando una convergencia de presiones que han expuesto la fragilidad de su estratosférica valoración bursátil. Mientras el Nasdaq-100 avanzaba, el valor del especialista en análisis de datos cerró la última sesión en 133,38 euros, una caída que amplía su pérdida anual a casi un 7%. Este retroceso no responde a una debilidad operativa, sino a un cóctel de factores externos y expectativas desmesuradas.

El inversor Michael Burry, famoso por apostar contra el mercado inmobiliario en 2008, ha puesto el fuego en la pradera al revelar públicamente su posición corta contra Palantir. Su argumento central es la disruptiva irrupción de competidores como Anthropic en el mercado empresarial de IA. Los datos que esgrime son contundentes: Anthropic habría elevado su tasa de ingresos anualizada de 9.000 a 30.000 millones de dólares en cuestión de meses. Para ponerlo en perspectiva, Palantir necesitó dos décadas para superar los 5.000 millones de dólares en ventas anuales. Informes de la plataforma Ramp sugieren que Anthropic acaparó alrededor del 73% de todo el nuevo gasto empresarial en IA a principios de 2026, ofreciendo soluciones más simples y asequibles.

Este desafío competitivo llega en un momento de transición geopolítica delicada. La reciente desescalada en Oriente Medio, con un alto el fuego anunciado entre Estados Unidos e Irán y la reapertura del Estrecho de Ormuz, ha reducido la prima de riesgo que beneficiaba a Palantir. La empresa, con una cartera históricamente ligada a la defensa y la seguridad, ve cómo se evaporan parte de las expectativas de futuros contratos militares, justo cuando el resto del sector tecnológico se beneficia del menor apetito por el riesgo.

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Al otro lado del Atlántico, el escenario regulatorio europeo se complica. En el Reino Unido, la polémica rodea un contrato de 330 millones de libras con el Servicio Nacional de Salud (NHS) y un acuerdo de prueba con la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). Las crecientes críticas políticas, que piden la terminación de estos acuerdos citando preocupaciones sobre privacidad y los vínculos de seguridad del grupo, están limitando su potencial de crecimiento en mercados institucionales clave fuera de Estados Unidos.

Paradójicamente, estos vientos en contra soplan sobre unos fundamentales que, en el papel, son excepcionales. En el cuarto trimestre de 2025, Palantir reportó un crecimiento de ingresos del 70%, hasta los 1.410 millones de dólares, con un beneficio neto GAAP de 609 millones. La compañía mantiene un balance envidiable, libre de deuda y con reservas de efectivo por valor de 7.200 millones de dólares. No obstante, el mercado paga un precio descomunal por esta solvencia. Con un ratio precio-beneficio que ronda los 261 y un ratio precio-ventas de aproximadamente 80, el margen para el error o la desaceleración es prácticamente nulo.

Esta tensión se refleja en el discreto avance del negocio comercial internacional, que solo creció un 2,5% en el ejercicio fiscal 2025, y en las recientes ventas de acciones por parte del cofundador Peter Thiel por más de 290 millones de dólares, ejecutadas bajo un plan preestablecido pero que alimentan la incertidumbre. La firma de análisis Benchmark inició la cobertura con una recomendación de "mantener" y un precio objetivo de 150 dólares, muy por debajo del consenso medio de los analistas, situado en 197,77 dólares.

Frente a este panorama, el director ejecutivo Alex Karp mantiene una ambición desbordante. Para el segmento comercial estadounidense en 2026, proyecta ingresos de al menos 3.140 millones de dólares, lo que supondría un incremento del 115%. Su visión a largo plazo es aún más audaz: alcanzar los 45.000 millones de dólares en ingresos totales a principios de la década de 2030, multiplicando por diez la cifra actual. El desafío de Palantir ya no es solo demostrar su poder tecnológico, sino justificar ante el mercado que puede traducir su fortaleza operativa en un crecimiento sostenible que satisfaga una valoración que no perdona nada.

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