Palantir: Alex Karp desafía el modelo de OpenAI mientras el crecimiento del 84,7% no convence al mercado

Alex Karp califica de 'loco' el cobro por tokens de OpenAI y Anthropic, mientras Palantir reporta un 84,7% de crecimiento en ingresos. Michael Burry mantiene su corto y Trump vende acciones.

El fundador y consejero delegado de Palantir, Alex Karp, ha irrumpido en el debate sobre la inteligencia artificial con un ataque frontal a los sistemas de facturación de sus rivales. En una entrevista en CNBC el pasado 1 de julio, calificó de "totalmente loco" que OpenAI y Anthropic cobren por tokens y advirtió de que ese modelo permite a los proveedores apropiarse del valor de los datos de los clientes. Sus declaraciones encontraron eco en figuras como David Sacks, exasesor de la Casa Blanca para políticas de IA, y el propio Satya Nadella, quien secundó las dudas sobre la relación entre empresas y desarrolladores de IA. Ese mismo día, la acción de Palantir reaccionó con un repunte de entre el 8% y el 9% en el Nasdaq. Horas después, la compañía publicó un documento de 15 puntos titulado "Institutional Sovereignty in the Age of AI" donde propone medidas para que las instituciones protejan sus datos frente a los gigantes tecnológicos.

Más allá de la polémica, los resultados del primer trimestre del año fiscal 2026 dan la razón a Karp en su ofensiva comercial. Los ingresos se dispararon un 84,7% interanual, hasta los 1.630 millones de dólares. El negocio comercial en Estados Unidos, motor de la expansión, creció un 133% hasta los 595 millones. El margen operativo ajustado mejoró 16 puntos porcentuales, del 44% al 60%. Con estos datos, la dirección elevó su previsión de crecimiento para el conjunto del ejercicio al 71%. El valor total de los contratos pendientes en el segmento comercial estadounidense —el denominado remaining deal value— alcanzó los 4.920 millones de dólares, un 112% más. Sin embargo, la cotización no refleja ese dinamismo: el viernes cerró en 111,02 euros, un 1,70% menos en la sesión y un 22,42% por debajo del nivel con el que comenzó 2026. En el acumulado de doce meses, el descenso alcanza el 8,84%.

Mientras Karp defiende que Palantir crece al doble de velocidad que competidores como Snowflake o CrowdStrike, el inversor Michael Burry mantiene su apuesta bajista. Según las últimas notificaciones regulatorias, su fondo Scion Asset Management conserva opciones put sobre cinco millones de acciones, con un valor nominal cercano a los 912 millones de dólares. La confusión sobre si Burry ha recortado o cerrado su posición es constante: algunos rumores apuntaban a una reducción a la mitad, pero el propio inversor aseguró el 2 de junio en su cuenta de Substack que ve una formación de techo de hombro-cabeza-hombro en el gráfico y que su corto sigue intacto. La situación se complica porque Scion se dio de baja de la SEC en noviembre de 2025 y planea liquidar el fondo a finales de año, lo que deja sin valor los tradicionales informes 13F. Con todo, Burry no ha dado señales de haber cejado en su postura.

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A la incertidumbre se suma el comportamiento del presidente estadounidense, Donald Trump. Según las declaraciones de ética, vendió acciones de Palantir por hasta cinco millones de dólares el 10 de febrero de 2026, pero regresó con al menos siete compras en marzo. En el primer trimestre, sus cuentas de inversión —gestionadas por terceros— liquidaron títulos por valor de entre 854.000 y 4,6 millones de dólares. Aun así, la última declaración global muestra que Trump sigue manteniendo una participación superior a un millón de dólares en la compañía. La falta de un patrón claro en sus movimientos añade ruido al panorama.

Los indicadores técnicos tampoco arrojan luz. La acción cotiza un 3,27% por debajo de su media de 50 días (114,78 euros) y un 16,90% por debajo de la de 200 días (133,60 euros). Respecto al máximo de 52 semanas, alcanzado el 3 de noviembre de 2025 en 179,98 euros, el descenso es del 38,32%. Desde el mínimo de 93,30 euros del 26 de junio de 2026, la recuperación es del 18,99%. El RSI de 14 días se sitúa en 48,8, señal de neutralidad, mientras la volatilidad anualizada a 30 días supera el 53%. Una horquilla que refleja la falta de consenso.

En Wall Street, las posturas están igual de divididas. Gil Luria, analista de D.A. Davidson, elevó la recomendación a comprar con un precio objetivo de 175 dólares, destacando que Palantir duplica la velocidad de crecimiento de sus pares. Wolfe Research, en cambio, mantiene la calificación de neutral y pone el foco en una valoración extrema: la relación precio-beneficio (PER) sobre ganancias pasadas alcanza 176 veces, y el múltiplo precio-ventas, 71,83. Incluso tomando estimaciones futuras, el PER se sitúa entre 81 y 91 veces, muy por encima de la media del sector software, que ronda las 29 veces. A ello se añaden riesgos concretos, como la renovación del contrato con el NHS británico —valorado en unos 440 millones de dólares— que expira a principios de 2027, o la creciente sensibilidad al gasto en IA, ejemplificada por Uber, que ha limitado el presupuesto mensual de sus empleados para herramientas de inteligencia artificial a 1.500 dólares.

El pulso entre la solidez de los fundamentales y las dudas de los bajistas mantiene a Palantir en una encrucijada. Con una capitalización bursátil de aproximadamente 282.000 millones de euros, el mercado sigue sin decantarse. Las palabras de Karp contra el statu quo de la IA y los números récord no logran, por ahora, disipar la sombra que proyectan Burry, la volatilidad y una valoración que divide a los analistas.

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