Oro: El Metal Precioso se Afianza en 4.725 USD entre la Diplomacia y la Incertidumbre Monetaria
26.04.2026 - 00:03:28 | boerse-global.de
El oro cerró la semana en 4.725,40 dólares por onza, con un descenso semanal del 2,72% que, lejos de interpretarse como un desplome, refleja una consolidación en un entorno de señales contradictorias. Desde el máximo histórico de finales de enero, el metal ha corregido, pero aún acumula una ganancia cercana al 9% en lo que va de año.
La paradoja es evidente: los conflictos geopolíticos, que tradicionalmente impulsan la demanda de refugio, están generando el efecto contrario. El bloqueo del estrecho de Ormuz ha disparado el petróleo hasta los 107 dólares por barril, avivando los temores inflacionarios y obligando a los bancos centrales a mantener los tipos elevados durante más tiempo. Ese escenario penaliza a los activos que no generan intereses, como el oro.
La Fed, entre la independencia y la sucesión
El principal catalizador de la semana llegó desde Washington. El Departamento de Justicia estadounidense archivó las investigaciones contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Los analistas interpretan este movimiento como la eliminación de un "descuento por pérdida de independencia" que los mercados habían incorporado al precio del oro ante el temor a injerencias políticas en la política monetaria. Aunque el dólar se fortaleció momentáneamente, el metal precioso resistió.
Paralelamente, crecen las especulaciones sobre Kevin Warsh como posible sucesor de Powell. La probabilidad de su confirmación ronda el 85% en los mercados. Warsh es percibido como más restrictivo en política monetaria que el actual presidente de la Fed, lo que en teoría debería pesar sobre el oro. Sin embargo, el metal se mantiene firme, lo que sugiere que factores estructurales —como la deuda pública estadounidense, que supera los 39 billones de dólares— actúan como soporte a largo plazo.
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La cita clave del FOMC
El 28 y 29 de abril, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) celebrará su reunión. El consenso del mercado apunta a una pausa en los tipos, que se mantendrían en el rango del 3,50% al 3,75%. Algunos observadores no descartan incluso un nuevo incremento. La verdadera atención se centrará en la rueda de prensa posterior de Powell, donde cualquier indicio sobre la trayectoria de los tipos para el resto de 2026 marcará el rumbo del oro.
Los datos del PIB estadounidense que se publicarán coincidiendo con la decisión añadirán más tensión al escenario. En el plano técnico, el soporte inmediato se sitúa en torno a los 4.715 dólares, mientras que la resistencia espera cerca de los 4.800 dólares, justo por debajo de la media móvil de 100 sesiones.
La demanda india se transforma
El comportamiento del mercado indio ofrece una imagen reveladora. Durante el festival Akshaya Tritiya, una de las fechas más importantes para la compra de oro, el volumen de joyería se desplomó un 30% interanual. Los precios récord están disuadiendo a los consumidores, que se decantan por formatos más pequeños y por el oro digital.
Sin embargo, la demanda de monedas y lingotes creció un 17%. Este fenómeno confirma un cambio estructural en India: el oro está dejando de ser un bien de consumo para convertirse en un activo financiero. Esta transformación altera la dinámica global de la demanda a largo plazo.
Bancos centrales: sostén firme, con matices
El respaldo institucional continúa siendo un pilar para el precio. Los analistas de J.P. Morgan proyectan una demanda media de 585 toneladas por trimestre durante 2026, lo que prolonga la tendencia de compras masivas de los últimos años.
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No obstante, Rusia ha reducido ligeramente sus reservas. En marzo, el banco central ruso vendió unas 6,2 toneladas de oro, una cantidad insignificante si se compara con sus tenencias totales, que superan las 2.300 toneladas. Para el mercado global, esta operación carece de relevancia.
La diplomacia como variable clave
En el frente geopolítico, los avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y la extensión de la tregua han reducido la prima de riesgo que impulsó el oro en meses anteriores. El ministro de Exteriores iraní, Abbas Araghchi, tiene previsto viajar a Islamabad para mantener conversaciones, mientras que Donald Trump ha mostrado disposición a alcanzar un nuevo acuerdo, aunque sin prisas.
Un eventual éxito diplomático eliminaría por completo esa prima de riesgo y presionaría aún más el precio del oro a corto plazo. Por el contrario, el fracaso de las conversaciones podría desencadenar un nuevo shock petrolero. El próximo miércoles, cuando coincidan la decisión de la Fed y la evolución de las tensiones en Oriente Próximo, los inversores tendrán que definir su posición para el mes siguiente.
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