Oracle: El impulso de su nube disipa las dudas de los inversores

Los ingresos de infraestructura cloud de Oracle crecen un 84%, con compromisos pendientes de 553.000 millones. La empresa fija objetivos ambiciosos para 2026.

Tras un comienzo de año marcado por la incertidumbre, Oracle ha presentado unos resultados trimestrales que han satisfecho al mercado. El gigante del software ha demostrado con cifras contundentes que su apuesta estratégica por la inteligencia artificial y la computación en la nube está dando sus frutos, acallando temporalmente las preocupaciones sobre el elevado nivel de gasto de capital que había inquietado a los accionistas.

La clave de este optimismo se encuentra en el espectacular comportamiento de su división de infraestructura cloud. Los ingresos en este segmento, crucial para el futuro de la compañía, alcanzaron los 4.900 millones de dólares en el último trimestre, lo que supone un incremento interanual del 84%. Este dato no solo superó ampliamente las previsiones de los analistas, sino que evidenció que la demanda de sus servicios se extiende mucho más allá de las empresas puramente tecnológicas o focalizadas en IA. Un hito significativo: es la primera vez en más de quince años que Oracle registra un crecimiento orgánico de sus ingresos totales y de su beneficio ajustado por acción superior al 20% de forma simultánea.

Un horizonte definido por compromisos multimillonarios

El motor de este crecimiento es la demanda insaciable de potencia de cálculo para aplicaciones de inteligencia artificial. Este fenómeno se refleja con claridad en el saldo de los compromisos de rendimiento pendientes, un indicador adelantado de los ingresos futuros, que se ha cuadruplicado interanual hasta la astronómica cifra de 553.000 millones de dólares. Con este sólido respaldo, la dirección de Oracle se ha atrevido a establecer unos objetivos muy ambiciosos para su cuarto trimestre fiscal de 2026:

• Un aumento de los ingresos totales entre el 19% y el 21%.
• Un crecimiento de los ingresos por cloud comprendido entre el 46% y el 50%.
• Un beneficio ajustado por acción de 1,96 a 2,00 dólares.

A este panorama se suma un nuevo activo estratégico. Tras la escisión de ByteDance, Oracle posee ahora el 15% de TikTok US, participación que incluye un asiento en su consejo de administración. Se espera que el impacto financiero de esta inversión comience a reflejarse en los estados contables a partir del próximo trimestre.

La expansión tiene un coste: endeudamiento y presión en bolsa

Sin embargo, esta carrera de expansión agresiva exige una financiación masiva. Para costear la ampliación de su red global de centros de datos, Oracle acudió a los mercados en febrero, captando 30.000 millones de dólares en nueva deuda. El consiguiente aumento del apalancamiento sigue siendo un factor crítico que mantiene en guardia a muchos inversores, preocupados por la solvencia a largo plazo.

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Esta cautela se percibe en la evolución de la cotización. A pesar del repunte tras la publicación de los resultados, la acción de Oracle cotiza a 140,66 euros, lo que representa una caída del 15,77% desde el primer día del año. El principal desafío operativo para la empresa será ahora convertir con celeridad su récord de pedidos en ingresos recurrentes que le permitan sostener su estructura de deuda.

Mientras tanto, los accionistas recibirán un dividendo trimestral de 0,50 dólares por título el 24 de abril de 2026. La cúpula directiva, por su parte, mantiene su atención fija en el objetivo a más largo plazo: alcanzar los 90.000 millones de dólares de ingresos para el ejercicio fiscal 2027, una previsión que ya ha sido revisada al alza.

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