Oracle: El impulso de la IA catapulta sus resultados y redefine su futuro

Los ingresos en la nube de Oracle se disparan un 84% y su cartera de pedidos alcanza los 553.000 millones de dólares, consolidándola como un actor clave en la infraestructura de IA.

Los últimos datos trimestrales de Oracle no solo han superado ampliamente las expectativas de Wall Street, sino que han marcado un hito: la compañía ha registrado sus tasas de crecimiento más robustas en más de quince años. Este desempeño excepcional, alimentado por la explosión de su negocio en la nube y un portafolio de pedidos sin precedentes, está reorientando la percepción de los inversores. Oracle se consolida ahora como un actor fundamental en la infraestructura de inteligencia artificial, haciendo que las preocupaciones iniciales sobre la solvencia de algunos de sus grandes clientes pierdan intensidad, al menos por el momento.

Un motor de crecimiento sin fisuras

El segmento de infraestructura en la nube ha sido el gran protagonista de este repunte, con unos ingresos que se dispararon un 84% interanual, hasta alcanzar los 4.900 millones de dólares. Esta cifra dejó atrás, con holgura, las estimaciones consensuadas por los analistas. La incorporación de clientes corporativos de la talla de Lockheed Martin y SoftBank evidencia la demanda masiva de capacidad de computación que existe en el mercado. En su conjunto, los ingresos totales del grupo escalaron un 22%, mientras que el beneficio neto se situó en 3.720 millones de dólares.

Sin embargo, la métrica que mejor ilustra el potencial a medio plazo es el volumen de pedidos pendientes. Las obligaciones de rendimiento restantes (RPO, por sus siglas en inglés) experimentaron un incremento interanual del 325%, alcanzando la astronómica cifra de 553.000 millones de dólares. La dirección de la empresa ha aclarado que este crecimiento procede, en su mayor parte, de macrocontratos relacionados con la IA, para los cuales Oracle no necesita realizar desembolsos de capital adicionales. Con esta explicación, la compañía ha querido disipar las dudas del mercado respecto a la capacidad de pago de algunos de sus principales clientes en este ámbito, como OpenAI, que representan una porción significativa de dicho backlog.

La inteligencia artificial remodela la empresa desde dentro

La influencia de la IA no se limita a los ingresos; está transformando la propia estructura operativa de Oracle. La empresa está utilizando modelos de inteligencia artificial para la generación de código, una estrategia que le permite reorganizar sus equipos de desarrollo en unidades más compactas y reducir puestos de trabajo. Esta búsqueda de eficiencia es crucial, dado que el negocio de alquiler de capacidad basada en chips de Nvidia ofrece márgenes de beneficio inferiores a los del tradicional modelo de licencias de software. Esta dinámica de elevada inversión se refleja en un flujo de caja libre negativo, que supera los 13.000 millones de dólares en los últimos doce meses.

Para satisfacer la demanda desbordante, la compañía tiene un plan ambicioso: desplegar más de 10 gigavatios de capacidad de computación en un plazo de tres años. Una expansión de esta envergadura requiere una financiación colosal. Precisamente, en febrero, Oracle anunció un plan de captación de fondos por valor de hasta 50.000 millones de dólares, de los cuales ya ha obtenido 30.000 millones mediante la emisión de bonos y acciones preferentes. Como consecuencia, la deuda total se incrementó durante la primera mitad del ejercicio fiscal, superando los 108.000 millones de dólares.

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Objetivos al alza ante un horizonte prometedor

La dirección de Oracle mantiene su diagnóstico: la demanda de capacidad de computación para IA sigue muy por encima de la oferta disponible. Sobre esta base, ha revisado al alza sus previsiones para los próximos periodos:

• Crecimiento de ingresos previsto para el cuarto trimestre: entre el 18% y el 20%.
• Crecimiento previsto para el negocio en la nube en el Q4: entre el 44% y el 48%.
• Nuevo objetivo de ingresos para el ejercicio fiscal 2027: 90.000 millones de dólares.
• Dividendo trimestral confirmado: 0,50 dólares por acción.

Tras un repunte intradía que llegó a rozar el 15% a mediados de semana, la acción de Oracle cerró la sesión del viernes a 135,68 euros. Con un historial de pedidos récord y una demanda en la nube que no cesa, la empresa afronta su último trimestre fiscal con un viento operativo muy favorable. El gran desafío para sus gestores será, ahora, armonizar las ingentes inversiones en infraestructura que exige el momento con el considerable aumento de la carga de deuda que conllevan.

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