OMV: El negocio químico toma las riendas del crecimiento
10.03.2026 - 07:08:40 | boerse-global.de
Los resultados anuales de OMV para 2025 dibujan el retrato de una compañía en plena metamorfosis. El conglomerado energético austriaco confirma un cambio de liderazgo interno: su división química ha desbancado al tradicional negocio del petróleo, más débil, como principal motor de beneficios. La sostenibilidad de esta transformación podrá evaluarse mejor el próximo 9 de abril, fecha en la que la empresa publicará su primer informe de operaciones del año en curso.
Un balance con dos velocidades
Frente a los vientos en contra en el segmento energético clásico, que registró una caída del 29% hasta los 2.700 millones de euros, la división de Chemicals actuó como contrapeso. Su resultado operativo se disparó un 71%, alcanzando los 784 millones de euros. Este impulso se debió a la reorganización del grupo Borealis y a la mejora de los márgenes en olefinas. Además, los steam crackers europeos de la compañía operaron con una tasa de utilización del 82%, superando en diez puntos porcentuales la media del sector en la región.
A pesar del retroceso en el área de hidrocarburos, marcado por menores precios de las materias primas y volúmenes de venta a la baja, el resultado neto ajustado del grupo se situó en 1.940 millones de euros. Esta cifra superó en un 3% las estimaciones consensuadas por los analistas.
Una política de dividendos que refleja la nueva estrategia
El consejo de administración ha propuesto un dividendo total de 4,40 euros por acción para 2025. Este pago se compone de una distribución ordinaria de 3,15 euros y un dividendo extraordinario de 1,25 euros. Supone la cuarta subida consecutiva, con un incremento de más del 30% en el dividendo ordinario durante este periodo. La junta general de accionistas, prevista para el 27 de mayo de 2026, deberá dar su aprobación definitiva.
A partir de 2026, se implementará una nueva fórmula de cálculo. La retribución al accionista se determinará en base al 50% de los dividendos recibidos del grupo Borouge Group International (BGI) más entre un 20% y un 30% del flujo de caja operativo. Este cambio vincula explícitamente la rentabilidad para los inversores al desempeño del negocio químico, señalando un claro compromiso con el rumbo estratégico adoptado.
En este contexto, la finalización de la empresa conjunta con ADNOC, que convertirá a OMV en el cuarto mayor productor mundial de poliolefinas, está prevista para el primer trimestre de 2026. La compañía anticipa que esta alianza generará dividendos anuales de, al menos, 1.000 millones de dólares estadounidenses a partir de ese mismo año.
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Fortaleza financiera para proyectos de futuro
La solidez de la hoja de balance respalda esta transición. Con un flujo de caja operativo de 5.200 millones de euros, el ratio de endeudamiento neto sobre patrimonio (gearing) se mantiene en un bajo 14%. El programa de eficiencia "Revo" ya ha contribuido con 350 millones de euros al flujo de caja, y el objetivo es lograr ahorros de costes cercanos a los 400 millones de euros para 2027.
La cartera de proyectos incluye iniciativas como el yacimiento gasístico Neptun Deep, cuya entrada en producción está programada para 2027, y una planta de hidrógeno verde con una capacidad de 140 megavatios.
El sentimiento positivo se traslada al mercado. La cotización de la acción de OMV se negocia cerca de su máximo trienal de 57,45 euros, registrado el 2 de marzo de 2026, y ha apreciado aproximadamente un 29% en los últimos doce meses. Para el ejercicio 2026, la dirección ha establecido presupuestos conservadores, partiendo de un precio de referencia del crudo Brent de 65 dólares por barril. El informe del 9 de abril ofrecerá la primera prueba tangible de si el dinamismo del segmento químico se mantiene en el trimestre actual.
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