Nvidia reinventa su hoja de ruta: adiós a Rubin CPX, bienvenida Vera, mientras la rotación del sector castiga el valor

La acción de Nvidia cae un 5,63% semanal por rotación hacia memoria y almacenamiento en IA, cancelación del chip Rubin CPX y nuevo enfoque en CPU Vera y licencias con Groq.

La poderosa máquina de beneficios de Nvidia choca con un mercado que ya no aplaude sin matices. La acción del gigante de la inteligencia artificial cotizaba el miércoles a 182,56 euros, pero en la última sesión se dejó un 1,70% hasta los 181,32 euros, lo que eleva la caída semanal al 5,63%. El RSI ronda los 39,5 puntos, muy cerca del territorio de sobreventa, y el 52-week high de 201 euros queda ahora un 9% por encima. Los fundamentales son excepcionales, pero dos fuerzas se conjugan para frenar el título: una rotación interna del sector semiconductores y un viraje estratégico en la propia compañía que siembra incertidumbre entre los inversores.

Rotación en el ecosistema de la IA

El mercado está cambiando su mirada dentro del universo de la inteligencia artificial. Micron Technology ha atravesado por primera vez la barrera del billón de dólares de capitalización bursátil, impulsada por la expectativa de que la memoria de alto ancho de banda (HBM) se beneficie más del despliegue de centros de datos. El índice Philadelphia Semiconductor ha alcanzado un nuevo máximo histórico, pero Nvidia no ha participado en esa fiesta. Los inversores ya no recompensan solo a los fabricantes de GPU; el foco se desplaza hacia la memoria, el almacenamiento y las redes. Es una rotación dentro del propio sector —y Nvidia está en el lado perdedor.

Un cambio de planes que remueve los cimientos

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Paralelamente, Nvidia ha reescrito su hoja de ruta de productos. El esperado chip de inferencia Rubin CPX, que iba a montar 128 GB de memoria GDDR7 y estaba previsto para la segunda mitad del año, ha desaparecido del roadmap que la compañía presentó en la GTC 2026. En la cadena de suministro no se detectan pedidos del sustrato ni de la memoria necesarios, y en la industria se da el proyecto por cancelado de facto, aunque Nvidia no lo presenta como un repliegue.

En su lugar, la empresa ha firmado un acuerdo de licencia con Groq 3 LPX por un volumen de 20.000 millones de dólares. La prioridad ya no es solo más potencia por generación de GPU, sino menor latencia, inferencia en tiempo real y una infraestructura de IA especializada. La compañía refuerza así su apuesta por la inteligencia artificial agéntica: a través de la plataforma PhysicsNeMo, presentada en un evento de Rescale, Nvidia ofrece a clientes industriales agentes que aceleran simulaciones complejas. Los primeros datos de McLaren Automotive indican que estos flujos de trabajo triplican la productividad, mejoran la eficiencia de costes en 30 veces y reducen los ciclos de desarrollo un 60%, permitiendo evaluar cuatro veces más candidatos de diseño en el mismo tiempo.

Vera, la CPU que abre un frente de 200.000 millones

Nvidia no se retira del hardware, sino que lo amplía. Su primera CPU diseñada internamente, Vera, ha mostrado resultados contundentes en pruebas de Linux. Con 88 núcleos ARM Olympus y un ancho de banda de memoria de 1,2 TB/s, supera al Intel Xeon 6980P en un 55% y al AMD EPYC 9575F en un 10%, además de ofrecer una eficiencia energética muy superior a la de los procesadores x86. Los analistas estiman que el mercado direccionable de la plataforma Vera asciende a 200.000 millones de dólares, y los ingresos relacionados con CPU podrían alcanzar los 20.000 millones al cierre del ejercicio 2027. Con Vera, Nvidia gana control sobre el corazón de los servidores, no solo sobre las GPUs.

Récord de beneficios que no calman al mercado

Todo este movimiento estratégico se financia desde una posición de fuerza inusual. En el primer trimestre del año fiscal 2027 (cerrado en abril), Nvidia alcanzó un récord de ingresos de 81.620 millones de dólares, un 85,2% más que el año anterior. La división de centros de datos aportó 75.250 millones, con un crecimiento del 92%. El beneficio ajustado por acción saltó de 0,76 a 2,39 dólares y el margen bruto se situó en el 74,9%. Para el segundo trimestre, la dirección prevé unos 91.000 millones de dólares de facturación (con un margen de más/menos 2%), sin incluir ingresos procedentes de China.

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Las obligaciones de compra pendientes ascienden a 119.000 millones de dólares, lo que refleja un enorme compromiso con la cadena de suministro. Además, Nvidia ha extendido su colaboración con Marvell Technology mediante una inversión de 2.000 millones de dólares para desarrollar XPUs personalizadas y soluciones de red dentro de NVLink Fusion.

Capital devuelto, pero sin efecto

A pesar de todo, el mercado no se inmuniza. La compañía ha autorizado un nuevo programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares y ha elevado el dividendo trimestral de 0,01 a 0,25 dólares por título. Señales contundentes que han quedado diluidas en un contexto en el que la rotación sectorial y la reestructuración de la hoja de ruta pesan más. En doce meses, la acción aún sube un 53%; desde enero, un 13%. La gran pregunta es si el próximo empuje vendrá de Vera, de las licencias con Groq o de las plataformas de IA industrial, o si el mercado sigue esperando una prueba más clara de que el crecimiento no depende de una única generación de GPUs.

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