Nvidia: el pulso entre el gasto récord de los hyperscalers y la sombra de la competencia propia

La acción de Nvidia cierra semana bajista tras máximos históricos, golpeada por dudas sobre OpenAI y la competencia de hyperscalers con chips propios.

La acción de Nvidia cierra una semana de contrastes. Tras alcanzar un máximo histórico el 27 de abril a 216,61 dólares, el valor encadenó cuatro jornadas consecutivas a la baja hasta situarse en 198,45 dólares, un descenso cercano al 8% desde el pico. El viernes, el desplome se aceleró con una caída adicional del 5%, que se sumó al 4% del jueves. En el acumulado semanal, el retroceso supera el 4%, dejando la rentabilidad anual en un modesto 5,6%.

El detonante del giro bajista llegó el martes, cuando el Wall Street Journal publicó que OpenAI incumplía sus objetivos de ingresos y usuarios. La noticia reavivó el escepticismo sobre la rentabilidad de las ingentes inversiones en inteligencia artificial. Nvidia, que en septiembre de 2025 había cerrado un acuerdo con OpenAI por hasta 100.000 millones de dólares, vio cómo la Financial Times reducía ese volumen a 30.000 millones. La compañía perdió un 3% ese día, aunque OpenAI calificó la información de "clickbait" y aseguró que el negocio marcha a pleno rendimiento.

Frente a las dudas sobre OpenAI, emerge un contrapeso de calibre: los grandes hyperscalers no aflojan el ritmo de gasto. Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta prevén desembolsar este año unos 710.000 millones de dólares en infraestructura de IA, cifra que tras los resultados del miércoles escaló hasta aproximadamente 725.000 millones. Meta, además, elevó su previsión de capex para 2026 hasta un rango de 125.000 a 145.000 millones, diez mil millones más en ambos extremos. Buena parte de ese torrente financiero acaba en las arcas de Nvidia: su negocio de centros de datos facturó 62.310 millones en el cuarto trimestre, un 75% más interanual, y la división de redes creció un 263%.

Acciones de Nvidia: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Nvidia - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Sin embargo, la propia base de clientes siembra incertidumbre. Amazon anunció un auge en el desarrollo propio de chips de IA, y Alphabet planea vender sus Tensor Processing Units (TPU 8t y TPU 8i) a clientes externos para que los operen en sus propios centros de datos. Ambas son alternativas directas al hardware de Nvidia. El jueves, Alphabet subió un 10% y superó los 4,6 billones de capitalización bursátil, mientras Nvidia cotiza por debajo de los 4,9 billones. La distancia se reduce.

A esto se suma el frente chino. Los servidores B300 de Nvidia se venden en China por unos siete millones de yuanes, cerca de un millón de dólares por unidad, casi el doble del precio de lista en Estados Unidos. La causa es la detención en marzo de Wally Liaw, cofundador de Supermicro, acusado de desviar chips Blackwell valorados en 2.500 millones de dólares a través de una empresa pantalla en el sudeste asiático. Con el cierre de esa ruta de contrabando, la demanda contenida dispara los precios. Según Morgan Stanley, los modelos chinos de IA ya representan el 32% del consumo global de tokens, frente al 5% de hace un año.

El próximo gran examen llega el 20 de mayo, cuando Nvidia presente los resultados del primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027. La compañía ha fijado una previsión de ingresos de 78.000 millones de dólares, y los comentarios de TSMC e Intel han alimentado el optimismo de que la superará. El mercado de opciones descarta un movimiento superior al 10% hasta finales de mayo, sin dirección clara. A medio plazo, la apuesta de Nvidia se centra en los procesadores Vera-Rubin, que prometen reducir los costes de inferencia un 90% frente a los Blackwell. Junto con la plataforma Blackwell, la compañía aspira a vender un billón de dólares en centros de datos entre 2026 y 2027. Las cuentas del 20 de mayo deberán empezar a dar sustancia a ese objetivo.

Nvidia: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Nvidia del 2 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Nvidia son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Nvidia. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 2 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Nvidia: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!