Nvidia: el pedido de Blackwell de IREN a Dell por 1.600 millones da cuerpo al despliegue mientras Rothschild sube el objetivo a 300 dólares
27.05.2026 - 06:00:58 | boerse-global.de
La máquina de Blackwell empieza a engranar. IREN ha cerrado un acuerdo de compra de sistemas Blackwell refrigerados por aire con Dell por valor de unos 1.600 millones de dólares, un movimiento que convierte en tangible el gran contrato cloud firmado con Nvidia el pasado 7 de mayo. La acción cotiza este martes a la baja, pero el trasfondo es de aceleración: los analistas elevan sus objetivos y la demanda de infraestructura de IA no da tregua.
El pedido se destinará al centro de datos de Childress, en Texas, donde IREN prevé poner en marcha las instalaciones a principios de 2027. El paquete incluye GPUs, servidores, almacenamiento, redes y garantías, con pagos ligados al envío. No se trata de un nuevo contrato directo con Nvidia, sino del hardware que materializa el acuerdo de servicios cloud de IA por 3.400 millones de dólares anunciado en mayo.
Ese acuerdo de mayo iba acompañado de una alianza estratégica que podría respaldar hasta 5 GW de infraestructura de IA cercana a DSX, y de una opción para que Nvidia compre hasta 30 millones de acciones de IREN a 70 dólares cada una, lo que supondría una inversión potencial de 2.100 millones. La cadena chips-cloud-centros de datos es exactamente lo que impulsa las métricas clave de Nvidia.
El mercado, sin embargo, castiga ligeramente el título: la acción cerró el martes en 184,46 euros en su cotización alemana, con una caída del 4% en la semana. En el acumulado del año, el avance es del 14,50%. La paciencia del inversor se pone a prueba, pero las expectativas siguen altas.
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Rekordtrimestre y una lluvia de objetivos
El optimismo de los analistas tiene base sólida. En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, Nvidia registró ingresos récord de 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior. La división de centros de datos alcanzó los 75.200 millones, con un crecimiento del 92%. De esa cifra, 60.400 millones correspondieron a computación y 14.800 a redes.
Sobre esa base, Rothschild & Co Redburn ha elevado su precio objetivo de 280 a 300 dólares, con calificación de compra. JPMorgan lo ha subido de 265 a 280 dólares (sobreponderar) y Bank of America mantiene un objetivo superior de 350 dólares. El consenso del mercado es de "compra fuerte", con un objetivo medio a doce meses cercano a los 303 dólares.
Rothschild destaca no solo el crecimiento, sino el tamaño del gigante: una capitalización bursátil de 5,21 billones de dólares y un PER de 32,98. Para alcanzar el nuevo objetivo, la acción necesitaría subir un 39,3% desde su apertura del martes en 215,33 dólares.
Blackwell, la máquina más rápida
JPMorgan califica el despliegue de Blackwell como el ciclo de producto más rápido en la historia de la compañía. Los compromisos de los clientes se elevaron hasta los 145.000 millones de dólares, frente a los 95.000 millones del trimestre anterior. AWS planea instalar cerca de un millón de GPUs de Nvidia para 2027.
La propia IREN espera que la puesta en marcha de Blackwell eleve su tasa de ingresos anualizada de 3.700 a 4.400 millones de dólares, impulsada por el contrato con Microsoft, el acuerdo cloud con Nvidia y los proyectos de expansión de GPUs. Eso sí, la cifra no está completamente asegurada por contrato, un matiz que el mercado vigila.
Nvidia ha comenzado a reordenar su segmentación: dentro de centros de datos, distingue ahora entre Hyperscale y ACIE (AI Clouds, Industria y Empresas). IREN encaja directamente en esta última categoría, lo que hará más visible el impacto de estos proyectos en los informes trimestrales.
El lastre de China y la hoja de ruta de las CPUs
El gran interrogante sigue siendo China. La previsión de ingresos para el segundo trimestre del ejercicio 2027 se sitúa en torno a los 91.000 millones de dólares, con un margen de más/menos el 2%, y sin incluir ingresos de centros de datos en China. El CEO Jensen Huang confirmó que el H200 está licenciado para el país, pero la autorización final de venta por parte de las autoridades chinas aún no se ha producido.
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Más allá de Blackwell, Nvidia prepara su asalto al mercado de CPUs con la arquitectura Vera. La dirección calcula un mercado direccionable de unos 200.000 millones de dólares y espera facturar alrededor de 20.000 millones en CPUs en el ejercicio 2027. Además, ha ampliado su colaboración con Marvell Technology en un acuerdo de 2.000 millones para XPUs personalizados y soluciones de red para NVLink Fusion.
El dividendo se multiplica, pero no distrae
La junta aprobó un aumento del dividendo trimestral de 0,01 a 0,25 dólares por acción y un programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares. El free cash flow alcanzó un récord de 49.000 millones. No es una historia de dividendo, pero la señal de fortaleza financiera es nítida.
A corto plazo, el examen está en la ejecución: la cadena de suministro, el ritmo de Blackwell y la velocidad con que socios como IREN ponen en marcha la capacidad de cálculo. Cada hito de Blackwell cuenta ahora más que nunca.
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