Nvidia: el choque entre la demanda récord y la tormenta exterior pone a prueba al gigante
11.06.2026 - 15:17:15 | boerse-global.de
Nunca antes un fabricante de chips había facturado 81.600 millones de dólares en un trimestre con un margen bruto del 75%. Nvidia acaba de conseguirlo. Y sin embargo, la acción acumula una caída cercana al 7% en los últimos siete días. La paradoja no es fruto del azar: el mercado ha cambiado el foco de los fundamentales al pánico macro y al escrutinio político.
La semana empezó con una inflación estadounidense que escaló al 4,2% en mayo —la lectura más alta en tres años— y con nuevas tensiones en Oriente Próximo. La combinación desató una oleada de aversión al riesgo que arrastró a todo el sector tecnológico. El S&P 500 cedió un 1,62% el martes y el Nasdaq Composite perdió cerca del 2%. En ese contexto, Nvidia vio cómo su cotización se resbalaba hasta los 174,16 euros al cierre del miércoles, ligeramente por debajo de su media móvil de 50 sesiones (176,12 euros). El 52,3 del RSI se ha enfriado hasta 42,3, pero sin entrar aún en zona de sobreventa.
El Senado desafía, los contratos responden
A la presión macro se sumó un frente político. El consejero delegado, Jensen Huang, rechazó la invitación de la senadora Elizabeth Warren para comparecer el 11 de junio ante el comité bancario del Senado sobre las exportaciones de chips de IA a China. La negativa aviva la incertidumbre regulatoria que sobrevuela al grupo desde que Washington endureció los controles de exportación. El coste ya es tangible: en un solo trimestre, Nvidia perdió unos 2.500 millones de dólares en ingresos del chip H20 para el mercado chino y registró una amortización de 4.500 millones en existencias. Su cuota en el gigante asiático se ha desplomado del 95% a cerca del 55%, mientras Huawei ha escalado hasta el 20%.
Sin embargo, el pulso con la capital no logra frenar la maquinaria comercial. SpaceX y Google han sellado un acuerdo para desplegar 110.000 GPUs de Nvidia hasta 2029, con un volumen mensual estimado de 920 millones de dólares. El dato es especialmente relevante porque Google desarrolla sus propios chips TPU, pero sigue recurriendo al ecosistema de Nvidia para los proyectos de mayor exigencia computacional. Al mismo tiempo, la compañía ha entrado en la robótica humana: participó en una ronda de financiación de 1.400 millones de dólares para NEURA Robotics, la startup alemana de autómatas humanoides.
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Cifras de vértigo y un guidance que marca distancias
El primer trimestre del año fiscal 2027 fue un alarde de potencia. Los ingresos alcanzaron los 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior. Para el trimestre en curso, la dirección prevé 91.000 millones, claramente por encima de los 87.000 millones que esperaba el consenso. El margen bruto se mantuvo en el 75%, un nivel que solo una empresa con posición dominante puede sostener.
Pese a todo, la acción cotiza en torno a los 175 euros —un 13% por debajo del máximo de 52 semanas de 202,50 euros alcanzado a mediados de mayo— y un 7,6% por encima de su media de 200 jornadas, situada en 161,85 euros. La distancia al 50?días, en cambio, es marginal.
Venta interna y apuesta de los analistas
Un movimiento de insiders ha removido el avispero: el director Mark Stevens vendió un millón de títulos a principios de junio. Transacciones de este tipo suelen obedecer a planificación patrimonial, pero en un entorno de caídas cualquier gesto se mira con lupa. El consenso de los analistas, sin embargo, no se inmuta. La calificación media es de "compra fuerte" y el precio objetivo a doce meses se sitúa en unos 298 dólares (aproximadamente 258,61 euros al cambio actual), lo que implica un potencial alcista cercano al 49%.
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El verdadero test
Ninguna de las fuerzas que presionan a Nvidia —inflación, geopolítica, rotación de carteras hacia megasalidas a bolsa como la de SpaceX, valorada en 1,75 billones de dólares— cuestiona la tesis estructural de que la demanda de aceleradores de IA supera con creces la oferta. Pero sí somete al título a su primer estrés serio desde que alcanzó la valoración de varios billones. Las próximas semanas, con nuevos datos de inflación y la evolución del frente regulatorio, dirán si los 175 euros marcan un suelo o si la corrección tiene aún más recorrido.
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