Nvidia: el billón de dólares que los hiperescaladores ya han puesto sobre la mesa

Google, Amazon, Microsoft y Meta destinan 725.000 millones de dólares a infraestructura para 2026, impulsando la demanda de chips de Nvidia para IA avanzada.

Los gigantes de la nube han abierto sus chequeras como nunca antes. Google, Amazon, Microsoft y Meta han presupuestado conjuntamente unos 725.000 millones de dólares en inversiones de infraestructura para 2026, un 77% más que el año anterior. Y la mayor parte de ese torrente financiero tiene un destino claro: las arcas de Nvidia.

Amazon aportará aproximadamente 200.000 millones de dólares a esa cifra, mientras que Microsoft se ha comprometido con cerca de 190.000 millones, superando con creces los 154.000 millones que anticipaban los analistas. Meta, por su parte, ha elevado el techo de su previsión de gasto hasta los 145.000 millones. El denominador común de todas estas partidas es la necesidad de procesadores capaces de alimentar la próxima generación de inteligencia artificial.

Detrás de estos números hay un cambio estructural que va mucho más allá de los chatbots. Las grandes tecnológicas ya no se limitan a ampliar capacidad para asistentes conversacionales. Están preparando el terreno para agentes de IA autónomos, robótica avanzada y búsquedas potenciadas por inteligencia artificial, aplicaciones que exigen un múltiplo de la potencia de cálculo actual.

El ecosistema que ata a los clientes

Nvidia no solo vende chips; construye un ecosistema que dificulta la fuga de sus clientes. La compañía invirtió 2.000 millones de dólares en una alianza estratégica con Marvell Technology para integrar a este desarrollador externo en su plataforma NVLink Fusion. La tecnología permite que terceros conecten sus propios chips directamente con la infraestructura de Nvidia, pero con una condición innegociable: cada plataforma NVLink requiere al menos un componente de la compañía de Jensen Huang.

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Este modelo cerrado contrasta con la apuesta de competidores como AMD e Intel, que respaldan el estándar abierto UALink. Sin embargo, la estrategia de Nvidia está funcionando. En su último ejercicio, los ingresos del negocio de centros de datos se dispararon un 75%, hasta rozar los 194.000 millones de dólares, impulsados por la demanda de los sistemas Hopper y Blackwell.

La cuenta atrás hacia el 20 de mayo

El próximo 20 de mayo, Nvidia presentará los resultados de su primer trimestre fiscal de 2027. La compañía ya ha adelantado una previsión de ingresos de 78.000 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento interanual cercano al 77%. Pero el mercado no se conforma con eso: el consenso de los analistas espera una expansión del 79%, y muchos consideran que un avance del 80% o superior es el listón mínimo para que la acción reaccione al alza.

De cara al segundo trimestre, las estimaciones apuntan a unos 86.600 millones de dólares en ventas. La firma Rosenblatt ha fijado un precio objetivo de 325 dólares por acción, mientras que Bernstein y Cantor Fitzgerald coinciden en los 300 dólares. DBS elevó su objetivo a 250 dólares a finales de abril.

La promesa de un billón de dólares

El propio Jensen Huang ha puesto la directa. Durante la conferencia GTC del pasado marzo, el CEO de Nvidia afirmó que espera pedidos por valor de más de un billón de dólares para las plataformas Blackwell y Vera Rubin hasta al menos 2027. Un año antes, esa cifra era de 500.000 millones. La nueva plataforma Vera Rubin, que comenzará a entregarse en volúmenes significativos a partir del segundo semestre, promete reducir en un 75% la cantidad de GPU necesarias para entrenar modelos de IA y recortar los costes de inferencia en un 90%.

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A pesar de este horizonte prometedor, la acción cotiza en torno a los 168 euros, aproximadamente un 8% por debajo del máximo de 52 semanas de 182,26 euros alcanzado a finales de abril. En lo que va de año, el título acumula una revalorización cercana al 68%. El RSI se sitúa en torno a 50, mientras que la volatilidad anualizada se mantiene elevada, en el 34%.

Nvidia afronta la cita del 20 de mayo con una liquidez neta de 51.000 millones de dólares y un margen bruto superior al 71%. La pregunta que sobrevuela el mercado es si estas cifras serán suficientes para satisfacer unas expectativas que ya rozan lo estratosférico, o si por primera vez en mucho tiempo el gigante de los semiconductores podría dejar a los inversores con la miel en los labios.

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