Nvidia, Corning y el dilema de la cadena de suministro: luz verde a 3.200 millones, sombras por el contrabando
09.05.2026 - 23:31:07 | boerse-global.de
El gigante de los semiconductores no se conforma con dominar el mercado de los procesadores gráficos. Nvidia ha dado un paso estratégico que trasciende su núcleo de negocio: una alianza multimillonaria con el fabricante de vidrio especial Corning que busca apuntalar la infraestructura física del auge de la inteligencia artificial. Pero la semana no ha estado exenta de turbulencias. Mientras el mercado celebraba el acuerdo, una investigación por presunto contrabando de chips hacia China empañó el optimismo.
El pacto óptico que transforma los centros de datos
El acuerdo con Corning no es una mera operación comercial. Nvidia ha desembolsado 500 millones de dólares en derechos de suscripción de acciones —concretamente, warrants sobre hasta 15 millones de títulos a un precio de ejercicio de 180 dólares por acción— y se ha reservado la opción de invertir hasta 3.200 millones de dólares adicionales en el fabricante de vidrio. La contrapartida es igual de ambiciosa: Corning triplicará su capacidad de producción en Estados Unidos, con tres nuevas plantas en Carolina del Norte y Texas que generarán más de 3.000 empleos.
La tecnología que sustenta esta alianza es la arquitectura de conmutación Ethernet "Spectrum-X Photonics", que integra la fotónica directamente en el chip. Nvidia promete una eficiencia energética cinco veces superior y una fiabilidad diez veces mayor frente a las soluciones tradicionales basadas en cobre. El objetivo es sustituir las conexiones eléctricas entre GPUs en los centros de datos de IA por enlaces ópticos, una transición que el consejero delegado Jensen Huang ha calificado como parte del "mayor despliegue de infraestructura de la historia de la humanidad".
La reacción bursátil fue inmediata: las acciones de Corning se dispararon un 12%, mientras que las de Nvidia avanzaron cerca de un 6%, cerrando el viernes en un nuevo máximo histórico de 182,60 euros por título. En lo que va de año, la cotización acumula una revalorización cercana al 75%.
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La sombra del contrabando
Sin embargo, el viernes trajo consigo una noticia incómoda. Bloomberg reveló que OBON Corp., una empresa con sede en Bangkok identificada por la fiscalía estadounidense como "Company-1", habría participado en una red de contrabando de chips de Nvidia hacia China. El Departamento de Justicia imputó en marzo a tres personas, entre ellas Yih-Shyan Liaw, cofundador de Super Micro, por presuntamente desviar servidores equipados con procesadores Nvidia a través de Taiwán y el sudeste asiático, donde eran reempaquetados en cajas sin marcar para su envío a China. Las autoridades cifran el perjuicio en al menos 2.500 millones de dólares.
Entre los supuestos destinatarios finales figura Alibaba, aunque la compañía china ha negado cualquier vínculo comercial con Super Micro u OBON. Nvidia, por su parte, no está imputada. Un portavoz subrayó que la empresa exige el cumplimiento estricto de la normativa a sus socios y colabora con las autoridades. El riesgo, por ahora, es reputacional y no judicial, pero la noticia ha recordado a los inversores la fragilidad geopolítica que rodea al sector.
La gran cita del 20 de mayo
Todo ello ocurre a las puertas de la cita más esperada por el mercado: la presentación de resultados del primer trimestre fiscal, prevista para el 20 de mayo. El consenso de analistas anticipa unos ingresos de 78.800 millones de dólares, un 79% más que en el mismo periodo del año anterior, y un beneficio por acción de 1,77 dólares, más del doble que hace doce meses.
El viento sopla a favor. Los grandes clientes de Nvidia —los hiperescalares— han elevado sus presupuestos de inversión en infraestructura de IA de forma significativa. Meta ha fijado un techo de 145.000 millones de dólares para este año, mientras que Microsoft ha anunciado un desembolso de 190.000 millones para 2026. Este apetito inversor es el principal motor de la demanda de los procesadores de Nvidia.
Los 37 analistas que cubren el valor mantienen una recomendación unánime de "compra fuerte", con un precio objetivo medio de 270,73 dólares. El más optimista es Rosenblatt, que sitúa su diana en 325 dólares. La acción cotiza actualmente un 13% por encima de su media móvil de 50 días y ha rebotado un 32% desde los mínimos de marzo.
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¿Señales de agotamiento?
Pero no todo son luces. Jordan Klein, analista de Mizuho, advierte de una posible "transición de liderazgo en la inteligencia artificial". Competidores como AMD y Micron han mostrado un comportamiento bursátil más fuerte en las últimas semanas, lo que podría indicar un cambio de sentimiento entre los inversores. "Habrá que ver si es un patrón pasajero o un giro estructural", apunta el experto.
Por ahora, Nvidia mantiene el pulso firme. La apuesta por Corning refuerza su control sobre la cadena de suministro, mientras que el avance en computación cuántica —con la presentación de "Nvidia Ising", una familia de modelos de código abierto capaces de reducir la calibración de procesadores cuánticos de días a horas— apunta a la siguiente frontera tecnológica. El mercado de la computación cuántica, según estimaciones de Resonance, alcanzará los 11.000 millones de dólares en 2030.
La pregunta que sobrevuela el parqué es si el próximo informe trimestral confirmará la imbatibilidad de Nvidia o si, por el contrario, abrirá la puerta a un nuevo escenario de competencia más reñida. El 20 de mayo se despejarán muchas dudas.
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