Novo Nordisk: La píldora de Ozempic ya es una realidad, pero la competencia aprieta en dos frentes

La FDA autoriza la versión oral de Ozempic, pero Novo Nordisk enfrenta dura competencia de Eli Lilly, genéricos en Canadá y caída bursátil del 39%.

La farmacéutica danesa ha logrado un hito regulatorio de calado. La FDA estadounidense acaba de dar luz verde a la versión oral de su fármaco estrella, Ozempic. Los pacientes podrán olvidarse de las agujas y tomar una simple pastilla. El lanzamiento comercial en Estados Unidos arrancará en el segundo trimestre de 2026. Sin embargo, el mercado no termina de celebrar: la acción acumula una caída cercana al 39% en los últimos doce meses y cotiza en 35,16 euros, muy lejos de sus máximos históricos.

El contexto competitivo se ha endurecido de forma notable. Eli Lilly lanzó a finales de abril su propia píldora diaria, Foundayo, que no requiere restricciones de comida ni agua. Los ensayos clínicos de este competidor directo arrojan una pérdida de peso del 12%, y su precio para pacientes de pago asciende a 349 dólares mensuales. Por si fuera poco, Viking Therapeutics tiene previsto iniciar sus estudios de fase III en otoño de 2026.

Canadá ha abierto otro frente delicado. Las autoridades sanitarias del país aprobaron el primer genérico de semaglutida, fabricado por Dr. Reddy’s Laboratories. La patente original de Ozempic expiró allí en enero, y los genéricos suelen irrumpir con descuentos del 75% al 85% sobre el precio de referencia. Cuando haya tres o más competidores, el precio podría hundirse hasta el 35% del original. Actualmente hay ocho solicitudes de autorización en revisión.

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Novo Nordisk no se queda de brazos cruzados. La compañía ha puesto en marcha un programa de recompra de acciones por valor de 15.000 millones de coronas danesas. Al mismo tiempo, su matriz Novo Holdings ha destinado unos 72 millones de dólares a un fondo de biotecnología en Corea del Sur. En el plano clínico, el estudio PIONEER TEENS ha demostrado que la versión oral del fármaco reduce el azúcar en sangre de forma significativamente más eficaz que el placebo en adolescentes. La empresa prevé solicitar la autorización para este grupo de edad en la segunda mitad del año.

Las perspectivas financieras, no obstante, siguen bajo presión. Novo Nordisk estima que sus ingresos caerán entre un 5% y un 13% en el conjunto del ejercicio. Los analistas señalan una deuda elevada y un flujo de caja libre insuficiente para cubrir los dividendos actuales. En lo que va de año, el valor bursátil se ha reducido un 21%. Eso sí, en el último mes el título ha rebotado un 14%, lo que sugiere que cierto optimismo empieza a filtrarse.

El próximo hito en el calendario será el 6 de mayo, cuando Novo Nordisk presente los resultados del primer trimestre. Los inversores pondrán el foco en dos aspectos: la acogida que tenga la nueva píldora de Ozempic en el mercado estadounidense y los detalles sobre la ampliación de la indicación a niños y adolescentes. El 7 de mayo, además, se celebrará un congreso en Estambul donde se esperan nuevos datos sobre Wegovy en mujeres. La farmacéutica danesa libra una batalla en varios frentes, y cada movimiento será decisivo para recuperar la confianza del mercado.

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