Nike: Los aranceles erosionan la rentabilidad del gigante deportivo
03.04.2026 - 14:24:46 | boerse-global.de
El fabricante de equipamiento deportivo se encuentra inmerso en una tormenta perfecta de desafíos. Un drástico repliegue de la demanda en China y, sobre todo, una nueva oleada de aranceles estadounidenses están presionando severamente sus márgenes, ensombreciendo el ambicioso plan de reestructuración liderado por su director ejecutivo.
Un golpe directo a la cadena de suministro
La estrategia de producción de Nike, históricamente concentrada en el sudeste asiático, se ha convertido en su talón de Aquiles. La imposición de nuevos derechos de importación por parte de Estados Unidos impacta de lleno en su modelo. Desde agosto de 2025, un arancel del 20% grava las mercancías procedentes de Vietnam, país donde la empresa fabrica la mitad de su calzado y casi un tercio de su ropa. A esto se suman tasas del 19% para importaciones desde Camboya e Indonesia.
El coste financiero de esta medida se ha disparado. La dirección ahora estima unos costes adicionales anuales de 1.500 millones de dólares, lo que supone un incremento del 50% respecto a la estimación proporcionada en junio. Los envíos desde China, actualmente sujetos a un arancel del 30%, también lastran los resultados, aunque la compañía mantiene el objetivo de reducir esta dependencia a un dígito porcentual para finales del año fiscal 2026.
Resultados bajo presión y un mercado chino en declive
El impacto en las cuentas ya es tangible. En el tercer trimestre del ejercicio 2026, el beneficio neto se contrajo un 35%, situándose en 520 millones de dólares. El margen bruto cedió terreno, impulsado principalmente por el mayor gravamen en su mercado doméstico norteamericano.
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Paralelamente, el panorama en China se ha ensombrecido. Para el trimestre en curso, la previsión para la región de Greater China apunta a una caída de aproximadamente el 20% en los ingresos. Aunque los inventarios en la zona ya se han reducido en un porcentaje de dos dígitos, el entorno de consumo débil persiste.
Un rayo de esperanza en el canal mayorista
Ante este contexto, las perspectivas son cautelosas. El director financiero, Matt Friend, anticipó para el cuarto trimestre una disminución de los ingresos de entre el 2% y el 4%, lejos del crecimiento que esperaba Wall Street. No obstante, algunos datos positivos amortiguan la caída de la acción a mínimos plurianuales.
El negocio mayorista registró un sólido avance del 5%, alcanzando los 6.500 millones de dólares. Además, el título sigue contando con el respaldo de un dividendo que se paga ininterrumpidamente desde hace 43 años, y que ahora ofrece una rentabilidad del 3,1%.
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La compañía prevé que la presión de los aranceles más elevados sobre el margen bruto se mantendrá, como mínimo, hasta el segundo trimestre del año fiscal 2027. Solo después de esa fecha, Nike espera recuperar la expansión de márgenes gracias a las contramedidas internas que ha iniciado. Hasta entonces, su rentabilidad seguirá sujeta a la evolución de los costes en sus centros de producción del sudeste asiático.
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